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Gli investimenti nel 5G si sono spostati da investimenti orientati ai carrier a investimenti orientati ai consumatori, con particolare attenzione agli operatori, ai principali fornitori di apparecchiature, alla comunicazione ottica e RCS e ad altri segmenti di opportunità di investimento.Si prevede che l’importo totale della costruzione del 5G nel 21° anno sarà compreso tra 1 milione e 1,1 milioni di stazioni, e la spesa in conto capitale annuale totale dei tre principali operatori + radio e televisione dovrebbe essere di circa 400 miliardi di yuan.Si prevede che i tre principali operatori usciranno dal periodo di pressione del passaggio intergenerazionale e si troveranno in una depressione globale dal punto di vista delle valutazioni.Il principale fornitore di apparecchiature è ancora oggi l’obiettivo di investimento preferito del 5G.Si suggerisce di prestare attenzione al modulo ottico digitale e al leader dei chip ottici nell'ambito della continua ed elevata economia del mercato delle comunicazioni ottiche.Le applicazioni e i server 5G sono ancora in fase di sviluppo.Presteremo attenzione alle opportunità di investimento dei fornitori di servizi ecologici RCS derivanti dalla piena commercializzazione dei messaggi 5G.

21 Il mercato cinese del cloud computing è ancora un anno importante, ottimista riguardo alle infrastrutture cloud e alle opportunità di investimento SaaS.

1) IaaS: i grandi fornitori di cloud continuano ad aumentare le spese in conto capitale, con il 29% su base annua di FAMGA e il 47% su base annua di BAT nel terzo trimestre del 2020. Si suggerisce di prestare attenzione ai principali fornitori IaaS e ai fornitori in crescita con vantaggi di differenziazione.

2) IDC: il mercato COMPLESSIVO IDC in Cina è ancora in un periodo di rapida crescita e si prevede che il CAGR sarà intorno al 30% nei prossimi tre anni.L’espansione della scala è ancora il modo fondamentale per crescere per i produttori IDC.Si suggerisce di prestare attenzione ai leader IDC di terze parti nelle città di primo livello con vantaggi in termini di risorse.

3) Server: dopo l’aggiustamento delle scorte a breve termine del secondo semestre del 2020, si prevede che il primo trimestre del 2021 inaugurerà l’estate indiana e manterrà un elevato livello di prosperità durante tutto l’anno.

4) SaaS: i produttori cinesi di SaaS a livello aziendale si trovano in un periodo di transizione critico.I produttori leader sfondano i clienti principali attraverso lo sviluppo personalizzato, si espandono verso i clienti medi e aprono TAM per apportare profitti e miglioramenti nella valutazione.

L’educazione al mercato del settore SaaS nazionale è matura, sono presenti riserve tecnologiche, domanda alternativa interna e relativo sostegno politico.

L'Internet delle cose per l'atterraggio dell'industria, si concentra su tre opportunità di investimento verticali orizzontali.Sotto la triplice risonanza dell’unificazione degli standard, dell’integrazione tecnologica e dell’ingresso dei giganti nell’ufficio, l’Internet delle cose si avvicina all’atterraggio dell’industria dalla natura del concetto e dall’orientamento politico.I prossimi cinque anni saranno i cinque anni in cui l’Internet delle cose espanderà la connessione.I primi a trarne vantaggio sono i produttori di sensori, chip, moduli, MCU, terminali e altri produttori di hardware, il ciclo di riscatto del valore della piattaforma e del servizio è ritardato.A livello applicativo, l'attenzione si concentrerà sulla rete connessa ai veicoli, sulla casa intelligente, su Internet via satellite e su altri atterraggi prioritari sulla scena delle particelle di grandi dimensioni, con il know-how del settore, la scala di connessione e i vantaggi dell'intelligence dei dati dei giocatori diventeranno i più grandi vincitori.

L’”intelligenza” è il filo conduttore più importante nel settore dei veicoli intelligenti e l’opportunità principale è nella catena di fornitura. Stimiamo che la dimensione totale del mercato incrementale delle autovetture in Cina crescerà da 200 miliardi di yuan nel 2020 a 1,8 trilioni di yuan nel 2030, con un tasso di crescita composto del 25%.L'incremento medio delle biciclette portate dall'intellettualizzazione è aumentato da 10.000 yuan a 70.000 yuan.Riguardo alla linea principale dell’intelligence, riteniamo che sia necessario cogliere le tre ondate, dalla catena di fornitura agli oEMS, fino alle applicazioni e ai servizi.Nella prima ondata, siamo ottimisti riguardo alla crescita della catena di fornitura cinese nell’era dell’intelligenza automobilistica.Suggeriamo che dalle tre dimensioni dell'espansione globale, della sostituzione della localizzazione e del nuovo mescolamento del circuito, ci si concentri sul circuito suddiviso con ampio spazio incrementale e alto valore della bicicletta, che ha stabilito il leader del settore delle barriere competitive.

1.ripresa e prospettive

Il mercato 5G si sta spostando dalla catena industriale delle apparecchiature al settore emergente delle ICT.L’investimento nel settore della comunicazione nel 2020 è pieno di sfide.L'indice delle comunicazioni (Shen Wan) è sceso dell'8,33%, il calo in prima linea nell'intero piatto.Da un lato, l’intensificarsi degli attriti commerciali tra Cina e Stati Uniti e il rafforzamento dell’embargo Huawei hanno creato una certa pressione sul piatto;D’altro canto, con la commercializzazione del 5G, il mercato ha rivisto alcune delle elevate aspettative formatesi negli ultimi due anni.

Anche così, vediamo che alcuni segmenti si comportano abbastanza bene. Le comunicazioni speciali militari, le radiofrequenze delle antenne, l'Internet delle cose sono aumentate di oltre il 20%;Moduli e componenti ottici, comunicazione e navigazione satellitare, cloud computing sono aumentati di oltre il 40%;I video cloud sono aumentati addirittura di oltre il 100%, in crescita del 171% su base annua.Considerando la posizione, anche la posizione attuale delle istituzioni di comunicazione è a un livello storicamente basso.

Nel periodo 3G, il rapporto di partecipazione delle istituzioni di Shenwan Communication è compreso tra il 4% e il 5%, e nel periodo 4G, il rapporto di partecipazione azionaria delle istituzioni di Shenwan Communication è compreso tra il 3 e il 4%, mentre gli ultimi dati del terzo trimestre mostrano che la partecipazione azionaria rapporto tra le istituzioni di Shenwan Communication è solo del 2,12%.

Riteniamo che sia la differenziazione del mercato dei piatti sia la continua riduzione delle posizioni delle istituzioni nel piatto della comunicazione riflettano la tendenza oggettiva dell'integrazione esterna, della differenziazione interna e del trasferimento della catena del valore dell'industria della comunicazione.Da un lato, l’ICT e le industrie tradizionali si integrano costantemente e l’ICT è diventata l’infrastruttura di tutti i settori, accelerando il processo di digitalizzazione di tutte le industrie e imprese.

D’altro canto, l’industria della comunicazione ha iniziato a dividersi in due parti, la “vecchia” e la “nuova”, vale a dire la tradizionale catena industriale delle apparecchiature di comunicazione e le nuove parti economiche come l’Internet delle cose e il cloud computing.“Vecchio” ciclo parziale, “nuova” crescita parziale.L'industria manifatturiera tradizionale delle apparecchiature di comunicazione mostra una forte ciclicità, la sua performance operativa è influenzata principalmente dalle spese in conto capitale degli operatori.

Allo stesso tempo, l'Internet delle cose e il cloud computing, che si stanno progressivamente differenziando nel settore della comunicazione, si trovano nella fase di rapida crescita del loro ciclo di vita e sono molto poco influenzati dai cambiamenti ciclici delle spese in conto capitale degli operatori.La ragione fondamentale è che i prodotti e le tecnologie di questi sottosettori iniziano a diffondersi e a penetrare dal settore della comunicazione ad altri settori, aprendo così nuovi spazi di mercato.

Da una dimensione temporale più lunga, esaminando il ciclo 4G, i tratti medio e inferiore della catena industriale ne traggono vantaggio a loro volta, e il ciclo 5G viene gradualmente trasferito dalla catena industriale dei fornitori di apparecchiature al settore ICT di nuova generazione.Il ciclo di investimenti 4G ha un ordine ovvio, produttori di pianificazione di rete a monte come Guomai Technology, produttori di antenne RF come Wuhan Fangu hanno guidato l'ascesa, quindi a ZTE, Fiberhome Communications e altri principali fornitori di apparecchiature, e poi al cloud computing a valle, Internet di cose e altre applicazioni epidemia.Nell’era del 5G, la distribuzione del valore della catena industriale è stata trasferita dalla catena industriale dei fornitori di apparecchiature al settore ICT di nuova generazione.Il leader di IDC Baoxin Software e il leader del modulo Internet of Things Yuyuan Communication hanno registrato un notevole aumento.

Allo stesso tempo, il 2020 vedrà un’accelerazione nella ristrutturazione della catena di fornitura globale dell’ICT a causa dell’impatto della pandemia e della geopolitica.Mentre i paesi e le regioni rispondono all’isolamento e all’interruzione dell’epidemia, la catena industriale dell’ICT, che è rimasta stabile per molto tempo in passato, è stata costretta ad adeguarsi.Lo sviluppo dell’industria 5G è coinvolto nella geopolitica e le due tendenze “de-C” guidata dal governo statunitense e “de-A” guidata dalle aziende cinesi vanno di pari passo.

Guardando al futuro, l’integrazione e la differenziazione del settore e la ricostruzione della catena di fornitura continueranno e il futuro piatto della comunicazione resterà ancora un mercato strutturale.Abbracciare alcune tendenze del settore e crescere con grandi aziende è il modo migliore per affrontare le incertezze macroeconomiche esterne.Con l’arrivo delle elezioni americane, l’impatto marginale di fattori macro come la geopolitica sul mercato del 5G e sul settore delle comunicazioni si è indebolito, mentre l’andamento della mesoindustria e la gestione delle microimprese sono diventati la forza dominante che determina la performance futura.Nel 2021, le considerazioni sugli investimenti nel settore delle comunicazioni si sposteranno dall’alto verso il basso verso l’alto.Concentrandoci su 5G, cloud computing e Internet of Things, siamo ottimisti riguardo alle opportunità di investimento delle principali società ICT con valutazione bassa e crescita elevata in ciascun segmento.

2. la transizione degli investimenti 5G da investimenti guidati dagli operatori a guidati dai consumi dei consumatori, concentrandosi sugli operatori, sui principali fornitori di apparecchiature, sulla comunicazione ottica e sulle opportunità di investimento RCS nei segmenti
Vediamo gli investimenti a tema 5G evolversi in tre ondate.La prima ondata è guidata dagli investimenti degli operatori, concentrandosi sul trend e sul cambiamento strutturale delle spese in conto capitale degli operatori;La seconda ondata è guidata dai consumi dei consumatori, concentrandosi sulla distribuzione del valore della catena di approvvigionamento dei principali terminali e delle imprese ICP;La terza ondata di investimenti aziendali e industriali si concentra sul grande settore delle particelle come Internet, produzione, energia, energia e altri settori, progresso digitale e tendenza principale agli investimenti aziendali.

L’attuale settore 5G si trova nella prima ondata di verifica delle prestazioni e nella seconda ondata di transizione degli investimenti tematici.La prima ondata di mercato della catena di fornitura di attrezzature guidato dagli investimenti degli operatori è passata dalle aspettative alla fase di verifica delle prestazioni, e la seconda ondata di mercato di applicazioni e servizi guidati dal consumo dei consumatori ha iniziato a svilupparsi.

Ci aspettiamo che il progresso complessivo nella costruzione del 5G non avanzerà così velocemente come quello dell’era del 4G, ma rimarrà comunque moderatamente avanti.Si prevede che la costruzione annuale del 5G sarà compresa tra 1 milione e 1,1 milioni di stazioni, pari a circa il 70% del totale globale.Tra questi, si prevede che i tre principali operatori costruiranno circa 700.000 stazioni, mentre le stazioni radiofoniche e televisive dovrebbero costruire circa 300.000-400.000 stazioni.Si prevede che le spese in conto capitale dei tre principali operatori manterranno una crescita moderata in 21 anni sulla base di 20 anni, il tasso di crescita è di circa il 10%, più il nuovo investimento di 30 miliardi di radio e televisione, il capitale totale annuo la spesa sarà di circa 400 miliardi.

Guardando al 2021, siamo relativamente ottimisti riguardo alle prestazioni degli operatori, delle apparecchiature principali, della comunicazione ottica e di altri segmenti durante tutto l’anno.Nel frattempo, suggeriamo di prestare attenzione alle opportunità di investimento in RCS, il primo scenario commerciale su larga scala del 5G.

2.1 Focus sulle opportunità di investimento complessive nel settore degli operatori in 21 anni

Entro 21 anni, si prevede che gli operatori usciranno dal periodo di pressione del passaggio intergenerazionale.Con riferimento al periodo di passaggio intergenerazionale tra 2G-3G e 3G-4G, gli operatori devono aumentare le spese in conto capitale per aggiornare la rete.Nel frattempo, la crescita di nuovi servizi richiede un certo periodo di coltivazione e 1-2 anni di periodo di passaggio alle operazioni.Rispetto al ciclo 4G, gli investimenti nel 5G saranno relativamente modesti e le spese in conto capitale dei tre principali operatori non vedranno la rapida crescita del periodo 3 e 4G in 21 anni.In termini di Capex/Entrate, il picco è del 41% per il 3G e del 34% per il 4G, e ci aspettiamo che sia intorno al 27% per il 21, con pressioni sulle spese in conto capitale relativamente contenute.

I valori dell'ARPU dei tre principali operatori hanno iniziato a stabilizzarsi e a recuperare.Allo stato attuale, il tasso di penetrazione dei telefoni cellulari 5G ha superato il 70%, la promozione dei pacchetti 5G è ancora più veloce del 4G, anche se non esiste un business 5G 2C killer a breve termine, il calo del valore ARPU è stato invertito.

In termini di valutazione, le azioni H dei tre maggiori operatori cinesi si trovano in una depressione globale.In termini di PE, PB ed EV/EBITDA, le azioni H dei tre principali operatori sono al livello più basso rispetto ad altri principali operatori globali.Riteniamo che la recente decisione del NYSE di rimuovere gli annunci pubblicitari dei tre principali operatori dalla quotazione avrà un impatto molto limitato sulle loro operazioni e sulla performance dei prezzi delle azioni a medio e lungo termine.Allo stato attuale, i tre principali operatori, in particolare i prezzi delle azioni H, sono stati notevolmente sottovalutati, si consiglia agli investitori di layout attivamente.
2.2 I principali fornitori di apparecchiature rappresentano ancora gli obiettivi di investimento preferiti del 5G nel 2021
Che l'embargo di Huawei venga revocato o meno, la quota di mercato globale di ZTE non cambierà.L'attività degli operatori di Huawei non presenterà un grosso rischio di interruzione, si prevede che il mercato wireless globale raggiungerà il 40% entro 20 anni.Partendo dal presupposto che l'embargo durerà a lungo, la quota di mercato scenderà gradualmente fino al 30% circa a causa dei problemi di approvvigionamento di chip.

La quota di mercato perduta di Huawei all'estero sarà in gran parte recuperata da Ericsson, la cui quota di mercato dovrebbe stabilizzarsi intorno al 27% nei prossimi tre anni, e da Nokia.Si prevede che la quota di mercato di Nokia scenda a circa il 15% a causa della sua scarsa performance in Cina.

Riferendosi all’era del 4G, ci aspettiamo che il balzo della quota di mercato wireless globale di Samsung nella fase iniziale della costruzione del 5G non sia sostenibile.Dopo il 2020, poiché la sua quota di mercato dominante (Corea del Sud, Nord America, ecc.) si ridurrà gradualmente nel mercato globale, la quota di mercato scenderà rapidamente al 5% circa.Si prevede che Zte sarà il principale fornitore di apparecchiature con la crescita più certa della quota di mercato nei prossimi tre anni.La costruzione totale di stazioni base 5G in Cina rappresenta ora circa il 70% del mercato globale 5G.

Si prevede che la quota di mercato di Zte in Cina crescerà costantemente dopo 21 anni. Allo stesso tempo, siamo ottimisti sul fatto che la società espanderà la propria quota dopo che il mercato 5G estero si espanderà gradualmente in 21 anni, e si prevede che la quota di mercato globale della società aumenterà di 3-4 PP ogni anno nei prossimi tre anni ( 21-23).Si consiglia agli investitori di prestare attenzione attivamente all'azienda rialzista destinata a diventare il principale beneficiario dell'era 5G della quota di mercato del business globale delle attrezzature, riequilibrando.

2.3 Il mercato delle comunicazioni ottiche continua ad essere in forte espansione.Si consiglia di prestare attenzione al modulo ottico di comunicazione digitale e al leader del chip ottico

Data la risonanza della domanda dei data center 5G+, riteniamo che il mercato delle comunicazioni ottiche manterrà un boom elevato in futuro e si prevede che il mercato globale dei moduli ottici cresca a un tasso di crescita composto superiore al 15% in 21-22 anni .

La crescita dei moduli ottici nel mercato delle telecomunicazioni sarà relativamente modesta e l’incremento principale proverrà ancora dal mercato dei data center.Si prevede che i moduli ottici 400G verranno lanciati rapidamente nei prossimi tre anni.Secondo il percorso 100G, si prevede che la spedizione raddoppierà continuamente in 21-22 anni.Si suggerisce di concentrarsi sulle aziende leader con il vantaggio della prima mossa, come Zhongji Solechuang e Xinyisheng.

Nel frattempo, nel campo dei chip ottici upstream, l’attuale mercato dei chip per comunicazioni ottiche è di circa 3,85 miliardi di dollari e crescerà fino a 8,85 miliardi di dollari entro il 2025, con un tasso di crescita composto su 5 anni del 18%.Nel contesto dell'espansione su scala del mercato e dell'accelerazione della sostituzione interna, si prevede che il leader nazionale dei chip ottici finirà, si suggerisce di prestare attenzione a Xi 'an Yuanjie (non elencato), Wuhan Sensitive core (non elencato), Shijia Photon, eccetera.

2.4 Le applicazioni e i server 5G sono ancora in fase di incubazione e presteremo attenzione allo sviluppo commerciale dei messaggi 5G

Le applicazioni e i servizi basati sul 5G inizieranno a germogliare e la messaggistica 5G sarà la prima applicazione su scala 5G ad arrivare.La novità 5G è l’offerta precisa del passaggio dal 4G al 5G.In quanto leader del settore, gli operatori hanno la più alta probabilità di promuovere il successo della propria attività.In futuro, gli operatori si collegheranno all'ecosistema e al servizio in tre fasi e si prevede che una visione ravvicinata promuoverà lo spazio di mercato tradizionale degli SMS su una scala compresa tra 40 e 100 miliardi;In futuro verranno integrate nuove tecnologie ICT come cloud, big data e intelligenza artificiale.I servizi di messaggistica 5G degli operatori realizzeranno la trasformazione della piattaforma di messaggistica e lo spazio di mercato raggiungerà i 300 miliardi di yuan.Si prevede che le notizie 5G possano essere completamente commerciali tra 21 anni. Il primo trimestre si concentrerà sulla raccomandazione delle opportunità di investimento dei fornitori di servizi ecologici RCS.

3. Cloud computing: il 2021 è ancora l’anno del cloud computing, ottimisti su IDC e prosperità dei server

3.1 Il cloud computing cineseting è in un periodo di rapido sviluppo a lungo termine

Rispetto agli Stati Uniti, la Cina è in ritardo di oltre cinque anni rispetto agli Stati Uniti a causa delle differenze nell’infrastruttura IT, nella politica industriale, nell’ambiente economico e nell’atmosfera della ricerca industriale.Tuttavia, la Cina ha l’ambiente industriale corrispondente e si trova in un periodo di rapido sviluppo:

1) L'infrastruttura IT sta diventando sempre più perfetta.Nel 2014, il numero di porte di accesso a Internet a banda larga in Cina ha raggiunto i 405 milioni, il primo semestre ha raggiunto i 931 milioni nel 2020 e la percentuale di accesso in fibra ottica è aumentata dal 40,4% nel 2014 al 92,1%;

2) Negli ultimi dieci anni, la crescita macroeconomica della Cina è stata stabile, la crescita del PIL è rimasta stabile al 5%-10%.Anche se quest’anno il primo trimestre è stato colpito dall’epidemia a breve termine, è stato in grado di riprendersi rapidamente, mostrando una forte resilienza e gettando le basi economiche per l’industria di Internet e del cloud computing;

3) Nel 2011, gli Stati Uniti hanno trasformato lo sviluppo del cloud computing in una strategia nazionale.Nel 2015, la Cina ha pubblicato i pareri del Consiglio di Stato sulla promozione dell’innovazione e dello sviluppo del cloud computing e sulla promozione di nuove forme di industria dell’informazione per accelerare il potenziamento industriale;

4) Ali, Huawei e altre imprese imparano a esplorare il maturo sistema integrato di industria, università e ricerca negli Stati Uniti (Ali e le università in patria e all'estero per creare un laboratorio, Huawei ha annunciato che nei prossimi cinque anni unirà le comunità e università per coltivare 5 milioni di sviluppatori e investire 1,5 miliardi di dollari USA in costruzioni ecologiche), per costruire un ecosistema che si promuova reciprocamente.Promuovere la commercializzazione dei risultati della ricerca.

L’approfondimento dell’Internet mobile, la replica su larga scala dell’Internet delle cose e l’accelerazione della trasformazione digitale delle imprese continueranno a promuovere il boom del cloud computing in Cina.Nell’ottobre 2020, il numero totale di utenti 5G in Cina ha superato i 200 milioni, con un tasso di crescita mensile composto fino al 29% da febbraio.Le spedizioni di telefoni cellulari 5G continuano ad aumentare, in ottobre sono state spedite 16,76 milioni di unità, il tasso di penetrazione ha raggiunto il 64% e a fine ottobre Huawei e Apple hanno lanciato nuovi modelli contemporaneamente, si prevede che le spedizioni di telefoni cellulari 5G e il tasso di penetrazione aumenteranno migliorare ulteriormente.

Quest'anno, l'epidemia ha accelerato l'approfondimento di Internet mobile, la domanda dei consumatori è lontana dal picco.Nel mese di marzo il volume degli accessi mobili a Internet ammontava a 25,6 miliardi di GB.Sebbene si sia verificato un successivo calo, il trend generale di rapida crescita è rimasto invariato.Riteniamo che l'ufficio online e l'intrattenimento siano stati ampiamente accettati dal pubblico, risparmiando sui costi di istruzione dell'utente finale.Sebbene l’attuale utilizzo del traffico da parte dei consumatori sia focalizzato su video, acquisti e servizi lifestyle, riteniamo che finché non esploderanno altre killer app (giochi VR/AR, ecc.), la maggior parte dell’utilizzo del traffico rimarrà in aree come i video HD.

Allo stesso tempo, le reti 5G spingono l’Internet delle cose verso una replica su larga scala.La Cina è leader mondiale nella costruzione del 5G, con 718.000 stazioni 5G completate, che rappresentano circa il 70% del totale mondiale.La rete 5G con ampia larghezza di banda, bassa latenza e ampia connettività ha iniziato a svolgere un ruolo nei settori industriale e produttivo, spingendo l’Internet delle cose verso una replica su vasta scala.Si prevede che nel 2020 il numero di connessioni Internet of Things in Cina supererà i 7 miliardi, il che porterà in futuro ad un’esplosione del traffico dati e promuoverà lo sviluppo del settore del cloud computing.

La trasformazione digitale dell’impresa rimane il principale motore della crescita della domanda di cloud computing. Rispetto ai paesi sviluppati come gli Stati Uniti, le aziende cinesi hanno un basso tasso di accesso al cloud, che nel 2018 era solo del 38%, rispetto all’80% degli Stati Uniti.Mentre i governi e le imprese riducono i costi e aumentano l’efficienza attraverso il cloud, continuano ad emergere nuove richieste digitali da parte di governi e imprese.

I fattori di cui sopra fanno sì che il boom del cloud computing continui a migliorare, nel 2019 il tasso di crescita del mercato globale del cloud computing è del 20,86%, il tasso di crescita della Cina del 38,6%, il tasso di crescita supera di gran lunga il livello internazionale, crediamo che i prossimi anni continueranno mantenere il tasso di crescita intorno al 30%.

3.2 IaaS: i grandi fornitori di cloud continuano ad aumentare le spese in conto capitale e la crescita del settore è assicurata

La struttura dei servizi cloud pubblici cinesi è invertita rispetto all’estero, con l’infrastruttura in primo piano.Il cloud pubblico globale è dominato dal modello SaaS, che rappresenta oltre il 60%.Dal 2014, il mercato IaaS in Cina è cresciuto in modo significativo, rappresentando meno del 40% del mercato del cloud pubblico e oltre il 60%.

Riteniamo che, a causa del grande divario tra l'infrastruttura IT della Cina e i paesi sviluppati come Europa e America, nella fase iniziale, gli investimenti nell'infrastruttura IT e il cloud siano sostanzialmente sincronizzati.Allo stesso tempo, la Cina è attualmente nella fase iniziale dello sviluppo del cloud computing e la disposizione dei produttori di cloud è relativamente in ritardo.Amazon ha lanciato il cloud computing nel 2006 e Alibaba ha fondato formalmente la cloud Computing Co., LTD nel 2009. Le imprese cloud cinesi sono principalmente società Internet, tendono a sviluppare software in proprio e non acquistano servizi SaaS.Nel breve termine, la portata dell’IaaS cresce più rapidamente, il settore IaaS è più sicuro e ci sono ricche opportunità di investimento.Con il miglioramento della costruzione delle infrastrutture, il tasso di crescita del SaaS aumenterà rapidamente.

La quota dei principali fornitori IaaS nazionali ed esteri è aumentata e il modello di cloud pubblico è stato notevolmente centralizzato.A causa delle ingenti spese in conto capitale e di ricerca e sviluppo del business IaaS, l’effetto ecologico e di scala è significativo.La quota di mercato di Amazon, Microsoft, Alibaba e Google è aumentata dal 48,9% nel 2015 al 77,3% nel 2015. Il modello dei produttori IaaS in Cina è cambiato notevolmente e Huawei ha un tasso di crescita rapido.Dal 2015 al primo trimestre di quest’anno, CR3 è aumentato dal 51,6% al 70,7%.Riteniamo che il mercato principale dell'IaaS in Cina diventerà stabile e concentrato in futuro.Senza vantaggi competitivi differenziati, la quota dei piccoli produttori sarà erosa dai grandi produttori.Tuttavia, i clienti a valle hanno cloud ibrido, implementazione multi-cloud, equilibrio dei fornitori e altri requisiti, mentre i piccoli produttori con vantaggi competitivi differenziati hanno ancora spazio per sopravvivere in futuro.Si suggerisce di prestare attenzione a Jinshanyun, ecc.

Consigliamo di concentrarsi sulle opportunità di crescita continua per i principali fornitori IaaS. La crescita trimestrale dei ricavi dei principali fornitori di cloud a livello mondiale è superiore al 20% su base annua, la crescita complessiva del settore è forte.Tencent non ha divulgato separatamente i dati trimestrali, ma il rapporto finanziario di 19 anni ha rivelato un fatturato del business cloud di oltre 17 miliardi di yuan, il tasso di crescita supera la media del settore.Rispetto alla crescita dei ricavi dei principali produttori di cloud in Cina e negli Stati Uniti, il tasso di crescita di Alibaba Cloud nel terzo trimestre è significativo.Beneficiando della trasformazione digitale, in particolare della rapida crescita di Internet, finanza, vendita al dettaglio e altre soluzioni industriali, i ricavi trimestrali di Alibaba Cloud hanno raggiunto 14,9 miliardi di yuan, in crescita del 60% su base annua (Amazon Cloud è cresciuto del 29%, Microsoft Azure del 48%).Il mercato cinese del cloud pubblico si sta sviluppando rapidamente, il governo e le imprese tradizionali si trovano nel periodo di trasformazione digitale e 1,4 miliardi di persone costituiscono un ampio mercato di consumo, video, trasmissione in diretta, nuova vendita al dettaglio e altri settori si stanno sviluppando rapidamente.Con il fenomeno delle imprese Internet nazionali che vanno in mare, riteniamo che i produttori nazionali di servizi cloud abbiano ancora ampio spazio di miglioramento nella quota di mercato globale.

In termini di spesa in conto capitale, la spesa in conto capitale dei produttori di cloud in patria e all’estero è diventata positiva dopo il quarto trimestre, indicando che il settore del cloud computing è ancora in una fase di sviluppo.Nel terzo trimestre del 2020, le spese in conto capitale della FAMGA statunitense sono aumentate del 29% su base annua, mentre le spese in conto capitale delle BAT cinesi sono aumentate del 47% su base annua.La domanda di servizi cloud downstream è il motore fondamentale delle spese in conto capitale dei fornitori di servizi cloud.La domanda del mercato IaaS è ancora forte, quindi gli investimenti relativi a IaaS si troveranno ancora in un ciclo economico elevato nel medio e lungo termine.

3.3 IDC: Lo squilibrio tra domanda e offerta regionale esisterà per molto tempo.Si suggerisce di prestare attenzione al terzo che possiede le risorse principali nelle città di primo livello

In quanto infrastruttura del settore del cloud computing, IDC beneficia dello sviluppo del settore downstream e si trova in un periodo di rapida crescita.Riteniamo che il settore possa ancora mantenere un tasso di crescita di circa il 30% nei prossimi tre anni.Lo sviluppo di Internet e delle imprese di cloud computing ha aumentato la domanda di archiviazione e elaborazione dei dati.Con l’ascesa e lo sviluppo di nuove tecnologie come il 5G, l’intelligenza artificiale e l’Internet delle cose, la domanda futura amplierà ulteriormente lo spazio di mercato.Inoltre, le nuove politiche infrastrutturali continuano a dare risultati positivi.Negli Stati Uniti, IDC si concentra principalmente sulla ricostruzione e sull’espansione, mentre in Cina si concentra ancora sulle nuove costruzioni.A causa del suo avvio tardivo e del rapido sviluppo, la Cina manterrà un tasso di crescita del 25-30% in futuro e si prevede che la sua scala industriale totale raddoppierà da 156,2 miliardi di yuan nel 2019 a 320,1 miliardi di yuan.

Dal punto di vista della generazione dei dati, l’attuale titolo IDC in Cina è molto indietro.Essendo il più grande produttore di dati al mondo, la Cina genera ogni anno oltre il 23% dei dati mondiali.Tuttavia, il numero di grandi data center rappresenta solo l’8% di quello mondiale e le riserve sono insufficienti.Con la continua e rapida crescita della produzione di dati in Cina, il settore IDC dispone di un ampio spazio di crescita.Sebbene gli attuali produttori di IDC siano nella fase di accaparramento di terreni e di accelerazione della costruzione, l’offerta effettiva potrebbe non soddisfare la futura domanda del mercato.Le imprese con elevati requisiti di ritardo e sicurezza devono ancora essere ubicate nelle città di primo livello e le politiche nelle città di primo livello sono più severe.Anche se l’offerta nelle città di secondo livello aumenta, lo squilibrio tra domanda e offerta regionale esisterà ancora per molto tempo.

Suggeriamo di prestare attenzione ai fornitori IDC di terze parti che hanno vantaggi in termini di risorse terrestri e idroelettriche nelle città di primo livello.Attualmente, i produttori IDC di terze parti occupano la principale quota di mercato in tutto il mondo, mentre l'industria IDC cinese è ancora dominata dagli operatori di telecomunicazioni, con vantaggi iniziali in termini di risorse e dimensioni.Tuttavia, lo sviluppo del cloud computing e dell’industria Internet impone requisiti più elevati in termini di prestazioni e consumo energetico dei data center e città di primo livello come Pechino e Shanghai limitano l’indice di consumo energetico dei rack e richiedono che il PUE dei nuovi data center essere inferiore a 1,3 o 1,4.I fornitori IDC di terze parti presentano vantaggi in termini di velocità di risposta dei clienti, personalizzazione, funzionamento e gestione dei costi.La quota di mercato degli operatori cinesi nel campo IDC è scesa dal 52,4% nel 2017 al 49,5% e riteniamo che la quota dei produttori IDC di terze parti aumenterà ulteriormente.

L’espansione su scala continua a rappresentare lo strumento fondamentale per la crescita dei produttori IDC e si prevede che la concentrazione del mercato migliorerà.Dopo la ricerca sulla catena industriale, abbiamo scoperto che i produttori IDC sono ottimisti riguardo alla domanda del mercato nei prossimi anni e preferiscono la strategia di rapida espansione degli ultimi anni per ottenere una crescita dei ricavi.L’industria IDC richiede ingenti investimenti in asset.Attualmente, ci sono migliaia di PRODUTTORI nazionali con licenze IDC e la quota individuale di produttori IDC di terze parti è sostanzialmente inferiore al 5%, il che rende il mercato relativamente disperso.Equinix, leader mondiale, si è rapidamente espanso nel mercato globale acquisendo il gruppo Telecity del Regno Unito nel 2015 e l'attività IDC di Verizon nel 2017. Aggiungiamo la spesa in conto capitale totale e la scala di fusioni e acquisizioni come input totale di costruzione.Entro il primo semestre del 2020, la scala cumulativa di fusioni e acquisizioni di Equinix rappresenta il 48%, mentre la scala di fusioni e acquisizioni del leader nazionale GANGUO Data rappresenta solo il 14,3%.Secondo il percorso di sviluppo di Equinix, i produttori nazionali di IDC potrebbero accelerare l’acquisizione per espandere la capacità e compensare la crescita della domanda che non può essere soddisfatta con metodi di autocostruzione e leasing.L'aumento della concentrazione del mercato andrà a beneficio di GDS data, 21vianet, Baoxin Software, Halo New network e altri produttori.

3.4 Server: il ritiro del mercato a breve termine non modifica le aspettative aziendali elevate a lungo termine

I server, in quanto principali strutture hardware dell'architettura di rete, beneficiano della rapida crescita del settore cinese del cloud computing.Secondo IDC, nel terzo trimestre del 2020, la crescita dei ricavi del mercato globale dei server è rallentata al 2,2% su base annua, con le spedizioni leggermente in calo dello 0,2%, ma i ricavi del mercato dei server in Cina sono cresciuti del 14,2%, pur mantenendo una rapida crescita.

Le entrate dei produttori di chip per server upstream sono diminuite, così come le entrate del leader dei server Tiao Information sono diminuite nel terzo trimestre.Riteniamo che il motivo principale sia l’avanzamento della domanda del terzo trimestre a causa dello scoppio dell’epidemia del secondo trimestre.La fluttuazione dei profitti di un singolo trimestre non cambia il giudizio aziendale elevato a lungo termine del settore del cloud computing.

Con la spesa in conto capitale dei giganti del cloud downstream in rapida crescita e una domanda forte, riteniamo che il settore del cloud computing sia ancora in un ciclo di crescita nel 2021. Storicamente, i cicli di sviluppo del cloud computing durano almeno otto trimestri.Dopo 18 anni di spese in conto capitale surriscaldate dei principali produttori di cloud nel mondo e 19 anni di disinventario, le spese in conto capitale di DOMESTIC BAT nel quarto trimestre hanno preso il comando nel recuperare una crescita positiva del 35% rispetto al mondo in 19 anni.Il terzo trimestre, sebbene in calo rispetto all’elevato tasso di crescita del secondo trimestre del 97%, è stato comunque superiore del 47% rispetto al tasso di crescita del 29% negli Stati Uniti.Il produttore di chip BMC di monitoraggio del server upstream Sinhua ha divulgato i dati mensili sui ricavi, anche se la società ha iniziato a registrare una crescita negativa dei ricavi in ​​agosto, ma è tornata a una crescita positiva a novembre, prevedendo che 21 anni di settore del cloud computing mantengano ancora una crescita elevata.

Con l’imminente commercializzazione del 5G, l’esplosione del traffico dati stimolerà la crescita del mercato dei server.Secondo la Corea del Sud, gli utenti 5G utilizzano 2,5 volte più traffico pro capite rispetto agli utenti 4G. Il numero di utenti 5G in Cina è aumentato costantemente di oltre il 25% al ​​mese.Sulla base dell’esperienza storica, ogni aggiornamento generazionale della tecnologia di comunicazione mobile aumenta la DoU in media di dieci volte, quindi si prevede che la DoU degli utenti 5G raggiungerà 50G al mese entro il 2025. L’edge computing sovrapposto commerciale 5G e altri nuovi scenari promuoveranno i server , storage e altre infrastrutture IT richiedono una crescita, ma anche per l'elaborazione dei dati, i requisiti informatici sono più elevati, l'informatica intelligente, l'intelligenza artificiale e i prodotti di fusione dei server avranno più spazio sul mercato.Secondo le previsioni di IDC, la dimensione del mercato globale dei server quasi raddoppierà, arrivando a 12 milioni di dollari nel 2020 e a 21,33 milioni di dollari nel 2025.

3.5 SaaS: catalisi multifattoriale, in un periodo di transizione critico, il punto di layout attuale

In termini di dimensioni del mercato, il mercato SaaS nazionale complessivo è indietro di 5-10 anni rispetto agli Stati Uniti.Nel 2019, i ricavi del business cloud di Salesforce hanno raggiunto 110,5 miliardi di yuan, mentre la dimensione complessiva del mercato del settore SaaS in Cina era di soli 34,1 miliardi di yuan.Ma poiché il mercato SaaS domestico si trova nel periodo di transizione al cloud, il tasso di crescita è circa il doppio di quello globale e la rapida crescita offre ampio spazio per lo sviluppo.

Il mercato SaaS cinese è relativamente arretrato a causa di tre fattori principali: in primo luogo, il livello di informatizzazione nazionale è basso.Gli Stati Uniti hanno portato avanti per decenni la costruzione e la divulgazione dell'informatizzazione, mentre la consapevolezza del mercato e la base informativa della Cina sono ovviamente in ritardo rispetto all'Europa e agli Stati Uniti, la costruzione dell'informatizzazione e della digitalizzazione non è perfetta e le imprese non prestano attenzione al miglioramento dell'efficienza gestionale.secondo, il suo livello tecnico è insufficiente, nel nostro paese le imprese SaaS sono numerose ma non soddisfacenti, il livello tecnico è in ritardo, la stabilità del prodotto è debole.Infine, l'assenza di canali.Nell'era del software tradizionale, lo status del canale è molto importante.Nell'era SaaS, il sistema di abbonamento riduce le entrate di marketing del canale e il sistema di rinnovo riduce il senso di sicurezza del canale, il che porta alla bassa intenzione di promozione del canale, agli elevati costi di acquisizione dei clienti e alla lenta espansione del mercato.I canali rappresentano ancora la principale resistenza alla promozione del SaaS aziendale in Cina.

Rispetto agli Stati Uniti, i produttori cinesi di SaaS a livello aziendale si trovano in un periodo di transizione critico, con vari indicatori finanziari e commerciali da migliorare, e lo sviluppo personalizzato è un punto dolente.Le grandi imprese in Cina hanno requisiti elevati per lo sviluppo personalizzato e i produttori SaaS devono investire elevati costi di ricerca e sviluppo e avere un lungo ciclo di sviluppo.Se la funzione di prodotti simili cadrà nella concorrenza sui prezzi, ridurrà la redditività dell'azienda.Le imprese americane hanno un alto grado di standardizzazione dei prodotti e un TAM (Total Addressable Market) facile da espandere.Cioè, la capacità dei prodotti originali può essere estesa ad altri campi, il tetto delle imprese esistenti può essere infranto, lo spazio di partecipazione al mercato può essere aumentato, i costi iniziali di investimento possono essere diluiti e la redditività è forte.Tuttavia, approfondendo la cooperazione con le grandi imprese, i produttori cinesi di SaaS possono semplificare e modularizzare i loro prodotti dopo aver completato i progetti di benchmarking, e quindi le piccole e medie imprese possono selezionare alcune funzioni di cui hanno bisogno, quindi la futura espandibilità del prodotto sarà comunque considerevole.

Sebbene esista un divario tra Cina e Stati Uniti, riteniamo che lo sviluppo dell'industria SaaS nazionale abbia raggiunto il punto di flesso, l'attuale è ancora il punto di layout.Innanzitutto, l’educazione al mercato dell’industria SaaS nazionale è matura, sono presenti riserve tecnologiche, domanda interna alternativa e relativo sostegno politico.Dopo quasi dieci anni di divulgazione dell'istruzione, la percezione dell'informatizzazione da parte delle imprese si è evoluta dallo stadio superficiale dei materiali cartacei elettronici alla domanda di digitalizzazione aziendale, che coincide con l'opportunità di sostituzione della localizzazione.In secondo luogo, le stesse imprese SaaS nazionali si sviluppano rapidamente.Sebbene la portata dello sviluppo sia relativamente piccola, Kingdee, Ufida e altre imprese di trasformazione fanno affidamento sulla propria comprensione del settore e sull'effetto del marchio e continuano ad espandere la propria quota di mercato.A causa degli attriti commerciali, il concetto di controllo indipendente in Cina è sempre più ovvio, si sovrappone alla profonda trasformazione del cloud, riteniamo che il modello SaaS per le imprese di software nazionali offra l'opportunità di superare la curva, lo sviluppo dell'industria SaaS ha raggiunto il livello punto di flesso.

I fornitori di software tradizionali, i produttori imprenditoriali di SaaS e le imprese Internet sono i principali partecipanti al mercato SaaS cinese, competendo e collaborando tra loro.La cooperazione ecologica tra i produttori di Internet e i produttori imprenditoriali è più comune: attualmente, i produttori di Internet si concentrano principalmente sul business a livello IaaS e PaaS, il layout dei binari SaaS è scarso, non esiste concorrenza su larga scala, nei campi verticali di settore e di business (come istruzione, vendita al dettaglio, CRM, finanza e fiscalità, ecc.) I produttori di Internet sono integrati come produttori di tecnologia.La concorrenza tra i fornitori SaaS imprenditoriali e i fornitori di software tradizionali che si stanno trasformando in SaaS è più diretta: le grandi imprese con un elevato tasso di penetrazione del software tradizionale hanno una maggiore fiducia in Kingdee, Yonyou e altri fornitori tradizionali, ma i fornitori imprenditoriali hanno vantaggi in alcuni segmenti, quindi ci sono anche cooperazione o investimenti, fusioni e acquisizioni.Ad esempio: gli investimenti di Kingdee International godono delle vendite ai clienti (CRM) e della tecnologia Myriad.Società Internet con commercianti di software tradizionali per esplorare percorsi di sviluppo e cooperazione ecologica: i venditori Internet hanno un vantaggio in termini di traffico, il business del software tradizionale si concentra su prodotti SaaS ad alta personalizzazione, ma due tipi di partecipanti al mercato scelgono di essere middle office spessi, fornire codice basso non è codice piattaforma di sviluppo, per promuovere la profondità e l'ampiezza del prodotto, rafforzare la costruzione ecologica.

Il TAM è un fattore importante che influenza il livello di valutazione dei produttori di servizi SaaS aziendali, che determina direttamente il futuro spazio di crescita dei ricavi delle imprese.Secondo il Rapporto sullo sviluppo delle 500 principali imprese cinesi, la Cina conta un gran numero di piccole e medie imprese.Si presume che le imprese cinesi diventeranno più ricettive al cloud nella loro attività, sceglieranno strumenti SaaS per la gestione aziendale, ridurranno i costi e aumenteranno l’efficienza, e il tasso di penetrazione del modello di abbonamento aumenterà in futuro.

Considerando che il tasso di penetrazione SaaS di alcune aziende americane ha raggiunto il 95% o più, si stima che TAM possa raggiungere più di 560 miliardi di yuan in base al prezzo unitario dei clienti aziendali intervistati nella catena industriale.E con il crescente numero di imprese in Cina, il potenziale di crescita del mercato cinese è considerevole.Tra questi, le grandi imprese con un fatturato annuo superiore a 2 miliardi di yuan hanno un prezzo unitario per cliente elevato, ma il numero di imprese è piccolo;Il prezzo unitario del cliente delle piccole e medie imprese è basso, ma il numero è numeroso.La chiave per i fornitori di software SaaS per ottenere una crescita dei ricavi a lungo termine è quella di cogliere i clienti più piccoli e il valore ARPU complessivo può essere migliorato sfondando tra i principali clienti delle grandi aziende.La domanda di prodotti SaaS da parte delle grandi imprese non si limita a semplici funzioni come l'automazione degli uffici e l'elettronizzazione aziendale, ma mira a combinare in modo efficace i prodotti con i processi aziendali e diventare veramente uno strumento per la gestione aziendale.

La concentrazione del mercato SaaS aziendale in Cina è bassa e riteniamo che i tradizionali fornitori di software ERP che trasformano il cloud computing abbiano il maggiore potenziale di crescita.Secondo le statistiche IDC, le prime cinque imprese nel mercato SaaS aziendale in Cina nella prima metà del 2020 rappresentavano solo il 21,6% del mercato.Il mercato è decentralizzato e il grado di concentrazione è basso.Il modello competitivo nei diversi mercati applicativi è diverso ed è una buona opportunità per il layout.

Riteniamo che i tradizionali produttori di ERP nel periodo critico della trasformazione del cloud computing abbiano il maggiore potenziale di crescita.Il tradizionale software ERP di yonyou, Kingdee e altre aziende ha un alto tasso di penetrazione e fiducia tra le grandi e medie imprese ed è la prima scelta per la localizzazione.Cooperare a stretto contatto con le grandi imprese, avere una profonda conoscenza dei processi aziendali dei clienti e avere la capacità di cooperare con le grandi imprese, replicare l'esperienza gestionale delle grandi imprese nelle piccole e medie imprese, aiutare le piccole e medie imprese nella trasformazione digitale ;Kingdee e Yonyou occupano una posizione dominante nei segmenti di mercato con un alto grado di standardizzazione e di mercato relativamente generale, come quello finanziario e delle risorse umane, e dispongono di una gamma di prodotti relativamente completa.Hanno un ampio spazio di mercato per la partecipazione e un elevato potenziale di crescita.

Rispetto a TAM, il limite TAM è più ovvio per i produttori SaaS imprenditoriali nel settore della segmentazione, ma i principali produttori SaaS nel campo della segmentazione come Mingyuan Cloud possono ancora ottenere una rapida crescita con l'aiuto dei vantaggi del prodotto e dello status del settore, e quindi ottenere di più valore sopravvalutato, che merita anche attenzione.Alibaba, Tencent e altri fornitori Internet si concentrano maggiormente sul mercato delle infrastrutture IaaS e PaaS e assumono maggiormente il ruolo di fornitori integrati nel mercato SaaS.

Dal punto di vista della valutazione, i fornitori di servizi SaaS cinesi hanno ampi margini di miglioramento.Ci sono più di 70 imprese SaaS quotate negli Stati Uniti, alcune delle quali con una capitalizzazione di mercato superiore a 100 miliardi di dollari.Mentre la maggior parte delle aziende cinesi non sono ancora quotate in borsa, solo Yonyou, una delle maggiori società quotate, vale più di 20 miliardi di dollari.Il PS medio delle aziende americane è quasi 40 volte, mentre quello delle aziende cinesi è inferiore a 30 volte.La ragione fondamentale della differenza è che le imprese SaaS americane hanno un elevato grado di cloudizzazione, ovvero hanno un’elevata percentuale dei ricavi del business cloud.Dopo le spese iniziali di ricerca e sviluppo e marketing, sono entrati in un periodo di crescita relativamente stabile e il tasso di crescita dei ricavi e dell'utile netto è elevato.La crescita dei ricavi per le aziende SaaS in Cina è stata in media del 21%, meno della metà della media statunitense, e l’utile netto è stato ancora in media negativo.Con l'approfondimento della trasformazione delle imprese SaaS cinesi, l'aumento dei ricavi del business cloud e la graduale realizzazione delle prestazioni, il valore di mercato ha ancora oltre il 30% di spazio per migliorare in futuro.

4, l'Internet delle cose per l'atterraggio dell'industria, concentrarsi su tre opportunità di investimento verticali orizzontali

4.1 Interconnessione di miliardi di cose per l'estrazione dell'oro, livello di percezione della catena industriale per accogliere opportunità

Il numero di connessioni Internet of Things (iot) è molto superiore a quello dell’Internet of Things (iot).Secondo GSMA, il settore globale dell’IoT valeva 343 miliardi di dollari nel 2019 e raggiungerà 1,12 trilioni di dollari entro il 2025, con un tasso di crescita composto superiore al 20%.Secondo IoT Analytics, entro la fine del 2020, ci saranno 11,7 miliardi di dispositivi connessi IoT su 21,7 miliardi di dispositivi connessi in tutto il mondo.Con un numero di cose connesse al mondo che supera il numero di persone ad esso connesse, l’Internet delle cose sta emergendo come la prossima generazione di infrastrutture aziendali che attraversano settori e confini e si prevede che costituirà la più grande opportunità di investimento nell’ICT nel prossimo futuro. 30 anni.

Il processo dell’Internet delle cose è leader in Cina, e il numero di connessioni da parte degli operatori globali occupa i primi tre posti.Il processo di sviluppo dell'Internet delle cose globale può essere giudicato approssimativamente dal numero di connessioni cellulari dell'Internet delle cose degli operatori.Lo sviluppo dell’Internet of Things domestico guida il mondo.Secondo IoT Analytics, nel 2015 la Cina mobile aveva il maggior numero di connessioni IoT cellulari, pari al 19%.Nel primo semestre del 2020, le connessioni Internet of Things cellulari di China Mobile rappresentavano il 54%, Unicom e Telecom rappresentavano rispettivamente il 9% e l'11%.I tre principali operatori cinesi rappresentavano il 74% delle connessioni IoT cellulari, una delle più alte al mondo.La Cina ha aumentato il numero di connessioni Internet of Things, principalmente grazie al miglioramento della costruzione delle infrastrutture di rete nazionali e alla promozione delle politiche.

La connettività Internet of Things è ancora agli inizi a basso valore.Osservando le entrate globali del business IoT, l’ARPU del business IoT dei principali operatori è inferiore a 10 dollari al mese, mentre il NUMERO di connessioni NB-iot in Cina rappresenta di più e l’ARPU è inferiore a 1 dollaro al mese.La connettività IoT globale è ancora agli inizi e il volume del valore per l’utente è basso.Con l'espansione del numero di connessioni e dell'applicazione, il valore ha una tendenza al rialzo.

Internet delle cose in tutto il periodo di hype concetto, fino all'atterraggio del settore.Secondo il ciclo di hype tecnologico pubblicato da Gartner, di solito inizia lo sviluppo di una nuova tecnologia, poi l’hype mediatico raggiunge i suoi picchi e scoppia, per infine raggiungere il picco di applicazione man mano che la tecnologia matura. Secondo l'andamento dell'indice Wind Internet of Things, possiamo scoprire che il 2015 è stato il picco della bolla del settore Internet of Things, il 2016 è stato il fondo relativo del settore Internet of Things, e il volume degli scambi e l'indice dell'Internet of Things Il settore dell'Internet delle cose è cresciuto costantemente dal 2019 al 2020. Riteniamo che l'Internet delle cose abbia attraversato il periodo di hype del concetto, fino all'atterraggio del settore, siavale la pena investire nella crescita del sottosettore.Guardando indietro allo sviluppo del settore dell’Internet delle cose nel 2020, il nodo degli investimenti rientrerà in tre tendenze:

Tendenza 1: gli standard stanno diventando più uniformi

Atterraggio degli standard di comunicazione, cooperazione tra alleanze industriali.1) Attuazione degli standard di comunicazione:Nell'aprile 2020, il Ministero dell'Industria e dell'Informazione (MIIT) ha pubblicato l'Avviso sulla promozione dello sviluppo accelerato del 5G, che propone importanti standard e protocolli di comunicazione per promuovere il 5G e LT-V2X nella costruzione di città intelligenti e trasporti intelligenti.A maggio, il Ministero dell'Industria e della Tecnologia dell'Informazione (MIIT) ha pubblicato l'Avviso sull'approfondimento dello sviluppo globale dell'Internet delle cose mobile, proponendo che NB-iot e Cat1 collaborino per intraprendere la connessione 2G/3G dell'Internet delle cose;Nel luglio 2020, l’Unione internazionale delle telecomunicazioni (ITU) ha deciso di rendere NB-iot e NR uno standard 5G.2) Cooperazione dell'Alleanza industriale:Nel dicembre 2020, sotto la guida e il supporto del Ministero dell'Industria e della Tecnologia dell'Informazione, 24 accademici dell'Accademia Cinese delle Scienze e dell'Accademia Cinese delle Scienze e 65 aziende leader hanno lanciato congiuntamente OLA Alliance.OLA Alliance si impegnerà a sviluppare gli standard pertinenti di TUTTE le cose, realizzando il riconoscimento reciproco e lo scambio con gli standard globali e promuovendo lo sviluppo delle tecnologie e delle industrie correlate.

Tendenza due: maggiore integrazione delle tecnologie

L’Internet delle cose è diviso in quattro collegamenti: il livello della percezione, il livello della rete, il livello della piattaforma e il livello dell’applicazione.Lo sviluppo tecnologico di ciascun collegamento promuove il progresso del settore dell’Internet delle cose.L’attuale aggiornamento tecnologico si riflette principalmente nel livello di rete e nel livello di applicazione.A livello di rete, la commercializzazione del 5G e la spinta per il WiFi6 hanno ulteriormente migliorato le reti di comunicazione, accelerando il progresso, precedentemente lento, dell’Internet dei veicoli e dell’Internet delle cose industriale.A livello applicativo, la combinazione di cloud computing, intelligenza artificiale, blockchain e altre tecnologie con l’Internet delle cose ha migliorato il valore dei servizi applicativi.

Tendenza tre: scala gigante nel gioco

In passato, i principali attori del settore dell’Internet delle cose erano i giganti di Internet con forti capitali.Hanno predisposto più livelli dell’Internet delle cose e costruito l’ecosistema dell’Internet delle cose.Quello che vediamo adesso è che i colossi dell’intera filiera stanno entrando in campo su larga scala per favorire il progresso dell’Internet of Things.I colossi della filiera industriale possono essere suddivisi in tre strati principali:

1) Livello di percezione: si concentra principalmente sui produttori di hardware sottostanti, inclusi produttori di chip (Qualcomm, Huawei), produttori di sensori (Bosch, Broad Com), produttori di moduli (Sierra Wireless, Remote Communications), ecc., che hanno tutti lanciato prodotti IoT di successo, che svolgono un ruolo importante nello sviluppo di prodotti hardware maturi e nella riduzione dei costi dei componenti.

2) Livello di rete: principalmente per gli operatori di telecomunicazioni, guida la costruzione della rete Internet of Things e accelera il ritmo commerciale della rete Internet of Things.Gli operatori di telecomunicazioni sfruttano inoltre il proprio canale di rete per estendersi sia a monte che a valle della catena industriale.

3) Livello di applicazione: principalmente per i giganti di Internet e i giganti del settore tradizionale, i giganti di Internet si concentrano sulla direzione dall'estremità TO C all'estremità B, i giganti del settore tradizionale (come Haier, Midea, Siemens) prendono l'iniziativa per promuovere l'applicazione di Internet delle cose nei propri campi e copiare attivamente in altri settori.

(2) La catena industriale dell’Internet delle cose è lunga e sottile e il livello della percezione è il primo a trarne vantaggio

La catena industriale dell’Internet delle cose è lunga e sottile e lo strato percettivo è il primo a trarne vantaggio.La filiera dell’IoT è divisa in quattro livelli:1) Frammentazione del livello applicativo;2) Appare l'effetto piattaforma Matthew;3) Coesistenza di più standard a livello di rete;4) Tendenza all'integrazione dello strato di percezione.I prossimi cinque anni saranno i cinque anni in cui l’Internet delle cose espanderà la connessione e i vantaggi principali saranno sensori, chip core, moduli, MCU, terminali e altri produttori di hardware.

4.2 L'Internet dei veicoli è uno degli scenari applicativi più importanti del 5G e si prevede che lo spazio di mercato nel prossimo decennio raggiungerà i 2 trilioni di yuan

La politica in primo luogo, la tabella di marcia dei veicoli intelligenti e connessi della Cina è chiara.Nel novembre 2020, il Centro nazionale per l'innovazione dei veicoli connessi intelligenti ha pubblicato il piano di sviluppo dei veicoli connessi intelligenti "Intelligent Connected Vehicle Technology Roadmap 2.0".Dal 2020 al 2025, i veicoli autonomi intelligenti connessi L2 e L3 in Cina hanno rappresentato il 50% delle vendite totali di veicoli e il tasso di assemblaggio di nuovi veicoli del terminale CV2X ha raggiunto il 50%.I veicoli altamente autonomi raggiungono applicazioni commerciali in aree limitate e scenari specifici;Dal 2026 al 2030, i veicoli connessi intelligenti L2-L3 rappresenteranno oltre il 70% del volume delle vendite, i modelli di guida autonoma L4 rappresenteranno il 20% e le nuove apparecchiature per auto del terminale C-V2X saranno sostanzialmente rese popolari;Dal 2031 al 2035, tutti i tipi di veicoli connessi e autonomi ad alta velocità saranno ampiamente utilizzati;Dopo il 2035 verranno utilizzate le autovetture autonome L5.

L'installazione frontale dell'Internet dei veicoli diventa standard e il tasso di carico viene gradualmente migliorato. Secondo le statistiche del gaOGong Intelligent Vehicle Research Institute, da gennaio a settembre 2020, il rischio dell'Internet 4G dei veicoli è pari a 5,8591 milioni, con una crescita su base annua del 44,22%;Da gennaio a settembre, il tasso di carico è stato del 46,21%, in aumento di quasi il 20% su base annua.La T-box e il modulo per auto sono i prodotti hardware più importanti per il caricamento frontale delle auto e sono gradualmente diventati l'attrezzatura standard nel mercato automobilistico.

Le case automobilistiche accelereranno il tasso di penetrazione delle nuove auto connesse e si coordineranno con altri soggetti per sviluppare il 5G C-V2X. I principali OEM in patria e all'estero promuovono attivamente la funzione Internet dei veicoli delle nuove auto, FAW, Ford, Changan, Ford e altri pianificano di raggiungere il 100% delle nuove auto in Cina entro il 2020. Allo stesso tempo, OVENS sta accelerando il layout del 5G C-V2X per conquistare vette tecnologiche.Nell'aprile 2019, 13 aziende automobilistiche cinesi con marchi indipendenti hanno rilasciato ufficialmente la roadmap commerciale di C-V2X in Cina, mirando alla finestra temporale 2020-2021 per promuovere l'applicazione commerciale dell'industria C-V2X in Cina.Allo stato attuale, tutti i principali produttori di moduli stanno accelerando la definizione del campo della comunicazione veicolare 5G e sono stati commercializzati HUAWEI, Yuyuan Communications e altri moduli di comunicazione 5G.

L’Internet dei veicoli è una delle tecnologie più mature, lo spazio più ampio e gli scenari applicativi di supporto industriale più completi nell’ambito del 5G.Si stima che lo spazio totale tra il 2020 e il 2030 sia di quasi 2 trilioni di yuan, amoL'Internet of Vehicles è uno degli scenari applicativi con la tecnologia più matura, la mng quali “auto intelligente”, “strada intelligente” e “cooperazione veicolare” sono rispettivamente 8350 miliardi di yuan, 2950 miliardi di yuan e 763 miliardi di yuan.Attualmente, l’industria dell’Internet dei veicoli si trova ad affrontare la risonanza di tre fattori: politica, tecnologia e industria.Si prevede che il tasso di crescita del settore supererà il 60% nel 2020. A livello tecnico, c-V2X, una tecnologia di comunicazione chiave per l'Internet dei veicoli, sta diventando sempre più matura.Sono stati compiuti progressi positivi in ​​tutti gli aspetti, dalla standardizzazione all’industrializzazione della ricerca e sviluppo fino alla dimostrazione delle applicazioni.A livello industriale, i giganti della tecnologia, i produttori di automobili e i produttori di cloud sono le tre forze trainanti nel layout approfondito.L’obiettivo attuale della rete automobilistica e del coordinamento stradale è quello di accelerare la portata del settore.

Sulla base del principio “costi-benefici”, il ritmo di costruzione principale dell’Internet dei veicoli si alternerà tra “intelligenza singola” e “intelligenza collaborativa”.Per quanto riguarda i veicoli, riteniamo che nel periodo 2020-2025 il tasso di penetrazione della guida autonoma L1/2/3 raddoppierà, il valore di un singolo veicolo aumenterà di oltre 15 volte e la proporzione del valore del software aumenterà fino a più del 30%;Sul lato stradale, riteniamo che la superstrada e l'intersezione cittadina saranno la direzione prioritaria per l'atterraggio della “strada intelligente”, e la prima costruzione si basa sull'attrezzatura hardware.Dal punto di vista della rete, la fase iniziale dello sviluppo del settore consiste principalmente nello stabilire connessioni.Con la costruzione della rete su scala 5G e la promozione di C-V2X nel 2020, la collaborazione veicolo-strada realizzerà la prima ondata di atterraggi su larga scala, facendo così da preludio allo sviluppo della rete veicolo-strada da un'unica intelligenza all’intelligenza collaborativa.

Pensiamo che il 2020 sia la prima scala di networking per auto caduta a terra, auto intelligente, la saggezza della strada e gli sforzi di collaborazione stradale per costruire una dimensione tridimensionale saranno coordinati, guarda dal ritmo dell'attuale settore collaborativo C – car road V2X catena è particolarmente degna di nota, pertanto, suggeriamo che il modulo di comunicazione wireless, che porta a spostare comunicazioni lontane, soluzioni di trasporto intelligenti Produttori di un migliaio di scienza e tecnologia, produttori di RSU Tecnologia Genvict, tecnologia WANji, produttori correlati a OBU/T-box altamente emergenti e produttori di server edge computing informazioni sulle onde di marea.Inoltre, stabiliamo che la bicicletta intelligente continuerà a svilupparsi, il tasso di penetrazione della guida autonoma L1/L2/L3 è la tendenza, quindi si raccomanda di prestare attenzione ai produttori di vantaggi rilevanti, incluso il produttore di software per cabina di pilotaggio intelligente Zhongkichuang da, leader IVI Desai Xiwei, il produttore DMS Rui Ming Technology, ecc.

4.3 Smart Home: implementazione di una soluzione intelligente per prodotto singolo in una soluzione intelligente per l'intera casa

La portata del mercato cinese della casa intelligente è in costante crescita e i prodotti e l’ecologia sono il fulcro delle scoperte future.L'industria cinese della casa intelligente è iniziata tardi e il processo di produzione della tecnologia è rapido, spingendo la casa intelligente cinese nella corsia di sorpasso.Secondo IDC, nel 2019 la Cina ha spedito 208 milioni di prodotti per la casa intelligente, tra cui sicurezza intelligente, altoparlanti intelligenti, illuminazione intelligente e altri singoli prodotti ne hanno spediti di più.A causa dell’impatto dell’epidemia e di altri fattori macro, si prevede che il 2020 crescerà del 3% su base annua, diventando un anno chiave per lo sviluppo del mercato.Il rilevamento del mercato domestico intelligente, l'intelligenza artificiale e altre tecnologie sono ancora in una fase rivoluzionaria, l'esperienza dell'utente deve essere migliorata e l'ecosistema complessivo non si è ancora formato.Nel futuro scoppio del rallentamento del mercato, la potenza del prodotto e l'ecologia per il futuro nucleo rivoluzionario.

OLA Alliance è stata fondata per promuovere la connettività domestica intelligente.Il 1° dicembre, la Open Link Association (OLA Alliance) è stata lanciata congiuntamente da 24 accademici, China Federation of Industrial Economics, Alibaba, Baidu, Haier, Huawei, JD, Xiaomi, China Telecom, China Institute of Information and Communication, China Mobile e altre istituzioni.OLA Alliance mira a sfruttare appieno i vantaggi dell'industria nazionale dell'Internet delle cose, costruire uno standard di connessione unificato e un ecosistema industriale dell'Internet delle cose con una tecnologia all'avanguardia conforme alle caratteristiche dell'industria cinese, e aprirlo e promuoverlo al mercato mondo.Secondo il piano di prodotto di OLA Alliance, il primo lotto di prodotti basati sullo standard di connettività di OLA Alliance, inclusi altoparlanti intelligenti, gateway, router, condizionatori d'aria, luci intelligenti, magneti per porte, piattaforme cloud e app, realizzerà multipiattaforma, interoperabilità di prodotti tra marchi e categorie, che ha notevolmente promosso il processo di sviluppo della casa intelligente in Cina.
Casa intelligente, dai singoli prodotti intelligenti alla soluzione completa.Nella fase iniziale dello sviluppo della casa intelligente, i principali terminali di prodotto erano i principali, Wi-Fi, APP e cloud erano i tre dispositivi standard e gli altoparlanti intelligenti diventavano il mercato principale per territorio.Con l’ingresso dei giganti nazionali di Internet come Ali e Xiaomi nel mercato “gratuito per tutti”, gli altoparlanti intelligenti stanno entrando nel ciclo dei volumi a basso prezzo.Al momento, la scena domestica è suddivisa e la varietà di dispositivi intelligenti è in aumento, il che dà vita a forme di prodotti intelligenti maturi come illuminazione intelligente, fotocamere intelligenti, interruttori intelligenti e così via, e apre l'era della casa intelligente one-stop intelligente per tutta la casa.In futuro, con il rapido progresso delle quattro tecnologie chiave dell’Internet of Things, del cloud computing, dell’edge computing e dell’intelligenza artificiale, un gran numero di dispositivi saranno AloT e la connettività tra il bottom e il cloud sarà ulteriormente approfondita.Sulla base della grande quantità di dati raccolti dagli utenti, verrà approfondita la necessità di creare ritratti per l'analisi.

Filiera industriale della casa intelligente: viene promossa la localizzazione dell’hardware a monte e il modello di concorrenza a metà strada è “tre parti del mondo”.

A monte: La parte a monte della casa intelligente si divide in hardware e software.

Hardware:I chip necessari per la casa intelligente sono sostanzialmente gli stessi dei chip tradizionali nel settore dell’Internet delle cose.Al momento, le spedizioni più grandi sono ancora prodotte da produttori di chip d'oltremare, come Qualcomm, Nvidia, Intel, ecc. Domestic Lexin Technology insiste sulla ricerca, lo sviluppo e l'innovazione di chip AIoT ed è uno dei principali fornitori nel campo degli MCU Wi-Fi chip nell’Internet delle cose.Forte forza di sostituzione delle importazioni e competitività sul mercato interno.In termini di controller intelligente, le principali imprese nazionali detengono azioni Heertai e Topang.

Software: Il focus della catalisi software è la tecnologia di comunicazione wireless dell’Internet delle cose.Verrà gradualmente formato uno standard di comunicazione industriale relativamente unificato per rendere la casa intelligente controllabile in qualsiasi momento.I principali attori nazionali includono Huawei e ZTE.La tecnologia cloud è ampiamente utilizzata nella casa intelligente e anche le tecnologie di intelligenza artificiale come il riconoscimento automatico e il riconoscimento di modelli migliorano costantemente la capacità interattiva della casa intelligente.Le società di layout nazionali includono BAT e Huawei.

A metà corso: Il midstream della casa intelligente comprende produttori e piattaforme di singoli prodotti intelligenti, ci sono tre tipi di imprese che partecipano al concorso.Le tradizionali aziende di elettrodomestici, come Gree, Haier, Midea, ecc., hanno lanciato una varietà di prodotti di elettrodomestici intelligenti e, sulla base di ricche categorie di elettrodomestici intelligenti, collaborano con fornitori di servizi software per costruire un ecosistema di piattaforme.Le aziende di tecnologia Internet, come BAT, Huawei e Xiaomi, hanno delineato l'ecologia della casa intelligente attraverso i loro vantaggi tecnologici.Ad esempio, Xiaomi ha implementato la strategia “1+4+N”, che considera i telefoni cellulari come nucleo centrale e smart TV, altoparlanti, router e laptop come voce per formare una matrice di prodotti e stabilire piattaforme IoT.Le imprese innovative si dividono in due campi.Uno si concentra sul layout di prodotti intelligenti, come Luke, e l'altro fornisce soluzioni, come Oribo.

A valle: Il downstream della casa intelligente è un canale di vendita orientato all'utente, che realizza vendite a canale completo con l'aiuto delle vendite online e offline.Le modalità specifiche includono: piattaforma di e-commerce, vendite O2O, sala esperienze di casa intelligente, ecc.

4.4 Internet via satellite viene incorporato nella nuova infrastruttura, inaugurando la produzione su larga scala

Internet via satellite colmerà il divario digitale, con entrate satellitari ad alto rendimento che supereranno i 30 miliardi di dollari entro il 2024.Il 20 aprile 2020 Internet via satellite è stata classificata per la prima volta come “nuova infrastruttura”.Nel 2019, il tasso di penetrazione globale di Internet è stato del 53,6% e quasi la metà della popolazione mondiale era “offline”.Rispetto alla stazione base terrestre, Internet via satellite presenta vantaggi come un'ampia copertura, costi inferiori e nessuna limitazione del terreno ed è una delle soluzioni importanti per risolvere il divario digitale e costruire la connettività globale.Con il miglioramento della tecnologia, i satelliti ad alto rendimento stanno gradualmente sostituendo i tradizionali satelliti per le comunicazioni.I ricavi del settore satellitare ad alto rendimento hanno raggiunto i 9,1 miliardi di dollari nel 2019, con un tasso di crescita composto di circa il 30% tra il 2018 e il 2024. Le principali fonti di reddito sono la banda larga, le comunicazioni mobili e il commercio aziendale.

La catena industriale della comunicazione satellitare è stata estesa e lo spazio del mercato finale è stato ampliato.Attualmente, la produzione di terminali di terra e le applicazioni satellitari rappresentano il 90% delle entrate dell'industria satellitare, mentre i servizi a banda larga c-terminal, i servizi di rete automobilistici e dell'aviazione civile costituiranno le principali fonti di entrate globali per Internet via satellite entro il 2030. Allo stato attuale, la comunicazione via satellite L'industria e l'industria della tecnologia dell'informazione hanno gradualmente raggiunto una fusione profonda, i futuri servizi di comunicazione satellitare saranno realizzati da un'unica risorsa che opera a valle servizi di informazione a valore aggiunto, come ad esempio compensare la domanda di guida automatizzata per la connessione di rete, realizzare scenari applicativi dell'Internet delle cose, ecc. ., tutta la connessione agli utenti finali C per fornire soluzioni di comunicazione di qualità.

Sono state completate più di 10.000 applicazioni satellitari, segnando un periodo di rapido sviluppo dell'Internet satellitare cinese.Entro il 4 dicembre 2020, la Cina aveva lanciato 75 satelliti, classificandosi al secondo posto nel mondo, e completato la prima fase del suo primo progetto cloud satellitare Internet of Things.Il 28 settembre 2020, la Cina ha presentato ufficialmente all'ITU i dati della rete di applicazione dell'orbita e della frequenza della grande costellazione cinese a bassa orbita, che conta un totale di 12.992 satelliti.Con l’aumento della capacità di più satelliti in un unico razzo e la diminuzione dei costi di lancio, la Cina entrerà nel periodo intensivo di lanci satellitari nel 2021.

Uno dei prerequisiti per il completamento di un'enorme opera di rete satellitare è l'atterraggio di una fabbrica di satelliti manifatturiera su larga scala. Per quanto riguarda le imprese statali, lo Shanghai Micro Satellite Engineering Center, costruito congiuntamente dall’Accademia cinese delle scienze e dalla città di Shanghai, prevede di costruire nella seconda fase una fabbrica di innovazione satellitare.Il satellite Dongfanghong ha recentemente collaborato con Aihualu Robot per automatizzare l'assemblaggio di linee di produzione locali di micro-satelliti commerciali attraverso robot intelligenti.In termini di imprese private, sono state ufficialmente lanciate le fabbriche satellitari di Yinhe Aerospace, Nintian Microstar e Guoxing Aerospace, e anche il gigante automobilistico Geely ha iniziato ad aderire al progetto satellitare.

I finanziamenti per le imprese spaziali private sono aumentati e la chiave è una capacità di lancio stabile e sostenibile. Poiché la tecnologia di recupero dei razzi di Space X ha ridotto significativamente i costi di lancio e lanciato con successo più missioni da 60 stelle in un colpo solo, gli investimenti spaziali commerciali sono aumentati.Al 4 dicembre, secondo le informazioni diffuse da 36KR, nel 2020 nel settore spaziale commerciale si sono verificati complessivamente 14 tempi di finanziamento, 8 dei quali comportano un importo superiore a 100 milioni di RMB.Tra questi, Changguang Satellite ha completato un round di finanziamento pre-IPO di 2,464 miliardi di RMB, Blue Arrow Space ha completato un round di finanziamento C+ di 1,3 miliardi di RMB.Dopo l'investimento, la valutazione di Galaxy Space è di quasi 8 miliardi di yuan, diventando la prima impresa unicorno nel campo di Internet via satellite e il capitale è concentrato nella testa.Rispetto ai giganti d’oltreoceano Space X e OneWeb, le società spaziali private cinesi presentano ancora un divario significativo nelle capacità di lancio, con solo due lanci di razzi commerciali su quattro riusciti.La realizzazione del business closed loop è il punto chiave per lo sviluppo sostenibile delle imprese in futuro, e la capacità di lancio stabile e sostenibile è il punto chiave primario.Nel novembre 2020, il Ceres 1 con motore Xinghe è stato messo in orbita con successo e il test spaziale Blue Arrow ha avuto successo.Si prevede che effettuerà il suo primo volo l'anno prossimo.

Si stima che il valore della produzione dell'industria satellitare cinese raggiungerà i 600-860 miliardi di yuan nei prossimi nove anni.Secondo l’ITU, la costellazione proposta dovrebbe lanciare la metà dei suoi satelliti entro sei anni ed essere lanciata completamente entro nove.Lo scenario pessimistico è che il 75% dei satelliti sarà lanciato nei prossimi nove anni, con 2.450 satelliti, e lo scenario ottimistico è che sarà lanciato il 100% dei satelliti, con 3.500 satelliti.Si stima che nei prossimi nove anni il valore della produzione dell'industria satellitare cinese raggiungerà i 600-860 miliardi di yuan.

La strategia di investimento suggerisce innanzitutto la produzione, per poi dedicarsi agli investimenti a valle della catena industriale.Riteniamo che il programma Internet Satellite Constellation inizierà con la produzione e il lancio dei satelliti e, una volta completata la rete iniziale per il servizio, inizierà la produzione di apparecchiature di terra e le applicazioni satellitari.Le opportunità di investimento nella catena industriale investono innanzitutto in società della catena industriale a monte, come la produzione e il lancio di satelliti, per poi rivolgersi gradualmente alle società della catena industriale a valle, come le apparecchiature di terra, il funzionamento e l'applicazione satellitare.

Produzione satellitare: guidati da una “squadra nazionale”, integrata da imprese private.Nel campo della produzione di satelliti, le imprese statali rappresentate dalle imprese aerospaziali e militari e dall'Istituto nazionale di ricerca sulla difesa hanno una forza eccezionale e sono in grado di realizzare l'intera missione di esportazione e lancio di satelliti, occupando una posizione dominante.Le principali imprese statali nella produzione di satelliti includono: 1) Il Quinto Istituto di Scienza e Tecnologia Spaziale, che è impegnato nello sviluppo della tecnologia spaziale e dei veicoli spaziali e ha sviluppato e lanciato più di 200 veicoli spaziali;2) China Satellite (società quotata controllata dalla Quinta Accademia delle Scienze Aerospaziali), con layout multistrato nella catena industriale di sviluppo di piccoli satelliti, integrazione di sistemi di applicazioni satellitari a terra, produzione di apparecchiature terminali e servizi operativi satellitari;3) Shanghai Academy of Space Technology, la principale base di ricerca e sviluppo di satelliti meteorologici e di telerilevamento in Cina;4) Il secondo Istituto di scienza e industria aerospaziale, il leader della costruzione del “Progetto Hongyun”, ecc. Le imprese private di produzione di satelliti hanno micro stelle di nove giorni, satellite Changguang, istituto di ricerca tianyi, Guoyu Star, posizionamento Qianxun, micro nano stelle e altro start-up, il sistema delle imprese private è flessibile e può essere utilizzato come un efficace complemento alle imprese statali.

Lancio satellitare:La China Aerospace Science and Technology Corporation e la China Aerospace Science and Industry Corporation sono le “squadre nazionali” dei razzi vettore e le imprese private hanno inizialmente ottenuto un lancio di successo.Il gruppo di scienza e tecnologia aerospaziale e il gruppo di scienza e industria aerospaziale hanno preso quasi tutti i compiti di costruzione della freccia nel nostro paese, inclusa la Space Technology Corp., la serie di razzi a lunga marcia può essere da piccola a pesante, dal motore a razzo solido a quello liquido, copertura in tandem l'intero spettro, dal tipo serie-parallelo all'attuale spedizione a lunga marcia. Il razzo vettore ha superato la soglia dei 300;I razzi Pioneer e Kuaizhou di Casic sono piccoli razzi a motore solido destinati ai lanci in orbita terrestre bassa.Tra le imprese private di nuova costituzione, Star Glory, Blue Arrow Space, Onespace e Lingke Space hanno successivamente completato le loro prime missioni di lancio dal 2018. Attualmente, i razzi privati ​​sono tutti in un periodo di crescita e la maggior parte di essi è nel processo di sviluppo di passando dal razzo solido al razzo liquido.

Le società di apparecchiature satellitari di terra sono frammentate e China Satcom ha il monopolio sulle operazioni satellitari.Le apparecchiature satellitari di terra si dividono in due categorie: apparecchiature di rete terrestre e apparecchiature terminali utente.China Aerospace Science and Technology Corporation, China Satellite, Big Dipper Star, Hage Communications, China Haida e così via sono coinvolte nella costruzione di apparecchiature di terra.L’unica società di operazioni satellitari in Cina è China Satcom, che monopolizza il mercato delle operazioni satellitari.Altri produttori di applicazioni satellitari includono Aerospace Hongtu, Hualichuangtong, Hypermap software, unistrong, ecc.
5. Guida intelligente: l'intelligenza è la più grande opportunità e l'opportunità principale è nella catena di fornitura

5.1 Con l'ingresso di Huawei nel settore dei veicoli intelligenti, la catena del valore industriale si trova ad affrontare una ristrutturazione

L’intellettualizzazione rappresenta un’opportunità senza precedenti nei prossimi 30 anni.L'intellettualizzazione automobilistica è una delle scene più importanti nell'era dell'intellettualizzazione.L’industria automobilistica ripeterà in una certa misura la transizione dalle macchine funzionali agli smartphone, e la catena di fornitura industriale e la catena del valore saranno ristrutturate.Allo stato attuale, la tecnologia ICT e l'industria automobilistica si stanno svolgendo in una profonda convergenza, l'informatica e l'intelligenza diventeranno un nuovo punto di controllo strategico del settore.Il mercato automobilistico tradizionale, circa tre volte più grande degli smartphone, è più strategico.Secondo IDC, nel mondo sono stati spediti circa 1,8 miliardi di telefoni cellulari e il mercato globale vale circa 500 miliardi di dollari.Secondo l’Organizzazione internazionale dei produttori di automobili, le spedizioni globali di veicoli passeggeri nel 2019 sono state di 64,34 milioni di unità e le spedizioni totali di veicoli sono state di 91,36 milioni di unità.Sulla base del prezzo medio delle autovetture di 200.000 yuan, il solo mercato globale delle autovetture ha raggiunto circa 1,8 trilioni di dollari.Il mercato automobilistico è più strategico per Huawei rispetto al mercato degli smartphone da 500 miliardi di dollari.

Dal punto di vista del tempo, il livello di intelligenza automobilistica è stato rapidamente migliorato e l'industria automobilistica si sta trasformando dalla produzione tradizionale alla produzione tecnologica.Secondo China Automotive Research And Development Co., LTD., delle 573 nuove auto lanciate tra gennaio e ottobre 2020, 239 avranno la funzione di guida autonoma L1, mentre 249 avranno la funzione di guida autonoma L2.Da gennaio a ottobre 2020, il tasso di assemblaggio delle funzioni di assistenza alla guida L1 e L2 ha raggiunto oltre il 40% e si prevede che continuerà ad aumentare in futuro.

Il tasso di penetrazione dell’elettrificazione e dell’elettrificazione sta aumentando rapidamente, mentre la guida intelligente è ancora nella sua fase iniziale.Allo stato attuale, sebbene il tasso di penetrazione dei veicoli intelligenti connessi L1/L2 abbia raggiunto quasi il 30%, che equivale al livello di penetrazione degli smartphone globali nel 2011, la guida intelligente globale è ancora nella fase iniziale dell’intelligenza.In futuro, con la graduale commercializzazione del 5G-V2X, l'atterraggio cooperativo di mappe e strade ad alta definizione e il continuo miglioramento del livello intelligente delle biciclette, la guida intelligente passerà gradualmente da L1/L2 a L3/L4 fino a L5.

L'ingresso di Huawei nei veicoli intelligenti in questo momento è una scelta inevitabile che unisce la propria dotazione e rispetta il trend del settore.Storicamente, gli investimenti strategici su larga scala di Huawei in nuovi business generalmente soddisfano due condizioni: in primo luogo, un’ampia capacità di mercato;In secondo luogo, da questo momento in poi, il mercato è alla vigilia di un rapido miglioramento della penetrazione.

Huawei ha recentemente lanciato il marchio di soluzioni per veicoli intelligenti full stack HI e la matrice di prodotti dell'Internet dei veicoli è completamente formata. Il 30 ottobre 2020, Huawei ha presentato HI (Huawei Intelligent Automotive Solution), un marchio indipendente di soluzioni per veicoli intelligenti, in occasione del lancio annuale di nuovi prodotti.La soluzione per veicoli intelligenti full stack HI comprende 1 architettura di elaborazione e comunicazione e 5 sistemi intelligenti, guida intelligente, cabina di pilotaggio intelligente, rete elettrica intelligente, rete intelligente e cloud per veicoli intelligenti, nonché un set completo di componenti intelligenti come lidar e AR-HUD.Il nuovo algoritmo e sistema operativo di HI comprende tre piattaforme informatiche, una piattaforma informatica di guida intelligente, una piattaforma informatica di cabina di pilotaggio intelligente e una piattaforma informatica di controllo intelligente del veicolo, nonché tre sistemi operativi AOS (sistema operativo di guida intelligente), HOS (sistema operativo di cabina di pilotaggio intelligente) e VOS (sistema operativo di controllo intelligente del veicolo).

1) Un'architettura informatica e di comunicazione. Basata sulle funzioni dei componenti elettronici automobilistici, l'architettura informatica e di comunicazione di Huawei è divisa in tre ambiti: guida, cabina di pilotaggio e controllo del veicolo e fornisce tre piattaforme informatiche e sistemi operativi corrispondenti.Questa architettura aiuta le case automobilistiche tradizionali ad accelerare il processo dei veicoli definiti dal software e a realizzare un nuovo modello di business con hardware sostituibile e software aggiornabile.

2) Cinque sistemi intelligenti.Huawei migliora la rete di layout cloud dei terminali dei veicoli, fornendo cinque sistemi intelligenti.Il lato finale fornisce una guida intelligente e un sistema energetico intelligente, il sistema di rete intelligente lato gestione copre una serie di prodotti come modulo di comunicazione, T-box e rete di bordo, mentre il lato cloud fornisce il servizio cloud di guida autonoma basato su cloud Huawei e Sistema di cabina di pilotaggio intelligente HiCar.

3) Oltre 30 componenti intelligenti.In concorrenza diretta con il tradizionale Tier1, Huawei diventa il livello incrementale del mercato dei veicoli intelligenti, fornendo direttamente componenti intelligenti come lidar e AR HUD alle imprese automobilistiche.

Attualmente il mercato dell’Internet dei veicoli e della guida intelligente è monopolizzato dai giganti internazionali Tier1.Il posizionamento di Huawei è quello di concentrarsi sulla tecnologia ICT e diventare un fornitore incrementale di componenti, affrontando il 70% del mercato incrementale.Nel lungo termine, riteniamo che Huawei dovrebbe colmare il divario interno e diventare un fornitore Tier1 di livello mondiale come Bosch e la Cina continentale.

5.2 Guida intelligente: attenzione alla percezione del layout + livello decisionale, piattaforma informatica e crescita lidar più forte

Il sistema di guida intelligente è la parte incrementale fondamentale dell'auto intelligente diversa dall'auto tradizionale, che può essere suddivisa in livello di percezione, livello decisionale e livello esecutivo.Attualmente, Huawei ha un layout per tutti loro.Strato di rilevamento (occhio e orecchio): comprende principalmente telecamere, radar a onde millimetriche, lidar e altri sensori per realizzare la percezione dell'ambiente.Strato decisionale (cervello): comprende chip e piattaforme informatiche, responsabili dell'elaborazione delle informazioni e sulla base delle informazioni per prevedere, giudicare e dare istruzioni.Il livello esecutivo (mani e piedi: compresi frenata, sterzata, ecc., è responsabile dell'esecuzione di istruzioni e di azioni quali frenata, sterzata, cambio di corsia, ecc. Il mercato dei componenti incrementali portato dalla guida intelligente si trova principalmente nel livello di percezione e livello decisionale, mentre il livello esecutivo riguarda più l’aggiornamento e l’adattamento.

Stimiamo che lo spazio incrementale per la guida intelligente (rilevamento e processo decisionale) nel mercato cinese delle autovetture raggiungerà i 220,8 miliardi di yuan entro il 2025 e i 500 miliardi di yuan entro il 2030. Tra questi, il valore del livello decisionale è il più alto, rappresentano più del 50%.In termini di tasso di crescita, la piattaforma informatica e il lidar registrano la crescita migliore, con un tasso di crescita composto superiore al 30% nel prossimo decennio.

Opportunità di investimento: la crescita più robusta nel prossimo decennio riguarderà le piattaforme informatiche, i lidar e le telecamere di bordo, concentrandosi sulla localizzazione della catena di fornitura e sulle opportunità internazionali

Huawei dispone di forti vantaggi hardware e di piattaforma informatica nel campo della guida intelligente e la sua forte partecipazione contribuisce ad accelerare il processo di commercializzazione dell’intera catena industriale.Nel campo dello strato di percezione come quello delle fotocamere, in Cina sono emerse numerose aziende competitive a livello globale, come Sunny Optics, Howe Technology, ecc., che trarranno vantaggio dalla crescita del totale e della quota del mercato automobilistico.A lungo termine, lidar e piattaforme informatiche presentano le maggiori prospettive di crescita nei prossimi 10 anni e, sebbene la concorrenza sia ancora agli albori e il panorama sia lungi dall'essere fisso, l'attenzione può essere concentrata sulle prime società commerciali che si muovono per prime vantaggio e la capacità di espandersi a livello internazionale.

Azienda chiave nell'industria nazionale

Fotocamera di bordo: Sainty Optics (lente ottica), Weil Holdings (sensore immagine)

Lidar: Tecnologia Lasai, Intelligenza Divina del Radio, Juchuang del Sagittario

Piattaforma informatica: Huawei, Horizon Line Control: Bethel

5.3 Smart Cockpit: il sistema di infotainment dell'auto è il nucleo, concentrandosi su fornitori con vantaggi competitivi in ​​termini di hardware, sistema operativo/software di base
L’intelligenza cambierà completamente il modello di business tradizionale, la vendita di automobili non sarà più il punto finale della realizzazione del valore ma un nuovo punto di partenza.L'abitacolo è il centro dell'interazione intelligente tra persone e auto.Nell'intera scena di persone, auto e casa, l'esperienza coerente di più scene è la chiave per una cabina di pilotaggio intelligente.

Crediamo che la cabina di pilotaggio intelligente sia l'applicazione più matura nel processo di guida intelligente,e si prevede che le dimensioni del mercato raggiungeranno i 100 miliardi di yuan entro il 2025 e i 152,7 miliardi di yuan entro il 2030. Tra questi, il sistema di intrattenimento automobilistico rappresenta circa il 60% più alto. L'hardware e il software della cabina di pilotaggio intelligente hanno iniziato a differenziarsi.Il costo dell'hardware, come gli schermi, diminuisce con la maturità delle competenze ingegneristiche, mentre il valore dell'intrattenimento automobilistico e di altri software aumenta grazie alle ricche funzioni.Gli investimenti futuri dovrebbero concentrarsi sui fornitori di livello 1 con vantaggi integrati e vantaggi competitivi nell’hardware di base, nel sistema operativo/software.

Nel campo del Cockpit Intelligente, gli OEM, i tradizionali giganti di Internet e Tier1 si stanno avvicinando agli integratori di sistemi Tier0.5.La tendenza futura è quella del crossover e dell’integrazione e apertura multi-campo, e il valore viene gradualmente trasferito al software/algoritmo, all’applicazione e al servizio.L'attenzione attuale è rivolta ai fornitori di livello 1 con vantaggi integrati e vantaggi competitivi nell'hardware principale e nel sistema operativo/software.

Azienda chiave nell'industria nazionale

Sistema operativo: Huawei, Ali, Zhongke Chuangda

Integratori di sistemi host multimediali Supcon: Desai Xiwei, Gruppo Huayang, Hangsheng Electronics

Intrattenimento in auto: Baidu, Ali, Tencent, Huawei

Display (HUD/cruscotto/schermo di controllo centrale): Desai Xiwei, Gruppo Huayang, Zejing Electronics

Produttori di chip: Huawei, Horizon, Allambition Technology

5.4 Elettricità intelligente: il tasso di penetrazione aumenta rapidamente sotto la spinta politica.Si suggerisce di prestare attenzione alle opportunità di investimento nella catena industriale del mercato incrementale come le pile di ricarica e i semiconduttori di potenza dei veicoli

La “tre elettricità” è la parte centrale dei veicoli a nuova energia per distinguere i veicoli a carburante tradizionale.Prevediamo che la dimensione del mercato del “sistema a tre potenze” di autovetture cinesi raggiungerà 95,7 miliardi di yuan nel 2020, 268,5 miliardi di yuan nel 2025 e 617,9 miliardi di yuan nel 2030, con un tasso di crescita composto di oltre il 20% nel 2020-2030.

Si suggerisce di prestare attenzione alle opportunità di investimento della catena industriale del mercato incrementale come le pile di ricarica e i semiconduttori di potenza per autoveicoli

Riteniamo che la richiesta di elevata densità di potenza e sincronizzazione a magnete permanente dei veicoli elettrici promuova l'elevata integrazione del sistema di azionamento elettrico, la domanda di dispositivi di potenza IGBT e carburo di silicio continua ad aumentare e i dispositivi di potenza altamente accoppiati promuovono l'aggiornamento del raffreddamento sistema.Oltre alle batterie, Huawei ha un layout profondo in tutti i collegamenti principali dell'elettricità intelligente, anche se le società nazionali e correlate costituiscono un rapporto competitivo, ma nella fase iniziale dello sviluppo del settore, il mercato è lungi dall'essere saturo, gli investitori dovrebbero pagare maggiore attenzione al rapido aumento delle opportunità di penetrazione nel settore.

Azienda chiave nell'industria nazionale

Pila di ricarica: Batteria Telai Electric: Ningde Times, BYD

IGBT: guida a metà stella, BYD

Carburo di silicio: Shandong Tianyue, SAN 'un fotoelettrico

Gestione termica: controllo intelligente Sanhua

5.5 Rete intelligente: la tendenza dell'Internet of Vehicles con installazione frontale, moduli e T-box per le piccole e medie imprese potrebbe prendere piede

Riteniamo che il modulo di bordo, il modulo gateway e la T-box siano i principali componenti di bordo per realizzare la funzione di comunicazione di bordo.Secondo i calcoli, in futuro il valore del mercato cinese delle autovetture per le reti di biciclette raggiungerà i 27,6 miliardi di yuan nel 2025 e i 40,8 miliardi di yuan nel 2030. Tra questi, il modulo per auto e la T-box per auto con un tasso di crescita composto di 10 anni a 10 %.

Opportunità di investimento: le chip sono ancora il gioco dei grandi, i mod e le T-box consentono alle aziende più piccole di emergere

Le chip sono ancora il gioco dei grandi, e c'è spazio per i giocatori più piccoli per sfondare nelle mod e nelle T-box.Nel campo dei chip e dei moduli di comunicazione, i tradizionali giganti dei chip mobili come Qualcomm e Huawei sono ancora i principali attori.La barriera della concorrenza tra chip è più alta, la ricompensa è più generosa, il gigante si concentrerà ancora a lungo sul chip, il modulo chip sarà per uso personale o fornirà singoli clienti di fascia alta.Pertanto, ci sono ancora opportunità per i tradizionali produttori di moduli chip di emergere in questo campo.

Azienda chiave nell'industria nazionale

Modulo di comunicazione: comunicazione remota, comunicazione ampia

T-box: Huawei, Desai Ciwei, Gao Xinxing

5.6 Servizio cloud per veicoli: le prospettive del servizio cloud per veicoli sono ampie.Con il servizio full-stack, Huawei dovrebbe recuperare terreno

Huawei è relativamente in ritardo nel campo dei servizi cloud per veicoli.Fornisce principalmente quattro servizi cloud incrementali per veicoli, ovvero guida autonoma, mappatura ad alta precisione, Internet dei veicoli e V2X.In futuro, si prevede che assumerà un ruolo guida nella tendenza del multi-cloud e del cloud ibrido con vantaggi end-to-end full stack.

I giganti della tecnologia nazionali ed esteri stanno entrando nel servizio cloud per auto, nel multi-cloud, nel cloud ibrido e in altre tendenze, nei prossimi dieci anni c’è un ampio spazio di crescita, i partner della catena industriale dovrebbero raggiungere una crescita comune con il servizio cloud per auto Huawei.Si suggerisce di cogliere le opportunità di investimento dei partner della catena industriale dei servizi cloud Huawei dalla costruzione dell'infrastruttura, dai dati all'applicazione e al servizio in base alla sequenza di trasferimento della catena del valore.

Azienda chiave nell'industria nazionale

Partner dell'infrastruttura ICT: GDS, IHUalu, China Software International, Digital China, ecc.

Partner vocali intelligenti: IFlytek, ecc.

Partner di mappe ad alta precisione: mappa quadridimensionale nuova, ecc.

Partner dell'Internet dei Veicoli: Shanghai Botai, ecc.

Partner dell'app per auto: Bilibili, Same trip, Deep Love listen, Gedou, ecc.

5.7 Opportunità di investimento offline per i proprietari di auto intelligenti

“Intelligente” è la parola chiave fondamentale e la linea principale del nostro investimento nell’era dei veicoli intelligenti.Intorno alla linea principale dell'intelligenza, riteniamo che il ritmo complessivo degli investimenti nei veicoli intelligenti debba cogliere tre ondate.

La prima ondata, la filiera.Siamo ottimisti riguardo alla crescita della catena di fornitura cinese nell’era dell’automobile intelligente e possiamo cogliere le opportunità di investimento da tre dimensioni.Innanzitutto, le opportunità di espansione globale.In alcuni segmenti, come batterie, fotocamere, moduli collegati in rete e apparecchiature di comunicazione veicolare, le aziende leader nazionali hanno la capacità di espandersi a livello globale.Una volta entrati nella catena di fornitura OEM principale globale, la scala può essere rapidamente ampliata.Il secondo è la localizzazione della sostituzione dell'opportunità, in alcuni segmenti come IGBT per veicoli, MCU, radar a onde millimetriche, gestione termica, controllo via cavo, ecc., si prevede che alcune società nazionali attraverso l'iterazione e l'aggiornamento eroderanno gradualmente l'opportunità quota di mercato della futura sostituzione dei giganti d’oltremare.In terzo luogo, l'opportunità di un nuovo riordino dei circuiti, in alcuni segmenti come piattaforme informatiche, lidar, mappe ad alta precisione, dispositivi di alimentazione al carburo di silicio, la penetrazione e l'applicazione di nuove tecnologie è appena iniziata, con la trasformazione delle imprese automobilistiche di marca indipendenti e del mercato L'ascesa di nuove forze nella produzione automobilistica nazionale, dovrebbe creare un nuovo segmento del leader mondiale.

Seconda ondata: OEM e fornitori di soluzioni di guida autonoma. Le auto intelligenti offrono alle case automobilistiche cinesi l’opportunità di cambiare corsia e sorpassare le auto.Le aziende che non riusciranno ad adattarsi alla tendenza delle auto intelligenti verranno eliminate.Questo giro di mischia è appena iniziato ed è troppo presto per giudicare chi è il vincitore.Potremo vederne solo un indizio quando il tasso di penetrazione dei nuovi veicoli energetici cinesi raggiungerà il 20% nel 2025. L'oEMS sarà diviso in due campi.La maggior parte delle nuove forze e alcuni dei produttori leader tradizionali sceglieranno la modalità di integrazione verticale e svilupperanno autonomamente il software principale e parte dell'hardware.La maggior parte delle case automobilistiche tradizionali fornirà capacità di produzione e integrazione e lavorerà a stretto contatto con giganti dell’ICT come Huawei e Waymo che padroneggiano la tecnologia di guida autonoma full-stack.Gli OEM emergenti e i fornitori di soluzioni di guida autonoma, che prenderanno la maggior parte dei profitti del settore, saranno i grandi vincitori di questa ondata.

La terza ondata, applicazioni e servizi.Con la diffusione dell’infrastruttura di cooperazione veicolo-strada e il miglioramento del livello intelligente delle biciclette, il mercato commerciale delle autovetture su scala L4, il servizio Robotaxi entra nel funzionamento su larga scala e applicazioni e servizi basati su scenari di guida autonoma iniziano a diffondersi.I fornitori di infrastrutture per la guida autonoma, le società di servizi di mobilità e i fornitori di applicazioni e piattaforme di servizi per l’Internet mobile dei veicoli saranno al centro della terza ondata di investimenti.

Siamo ottimisti sul fatto che Huawei possa colmare il divario interno e diventare un nuovo fornitore ICT Tier1 da 50 miliardi di dollari insieme a Bosch e alla Cina continentale. Oltre ad alcuni collegamenti come la produzione di veicoli, la batteria, il radar a ultrasuoni, le macchine per l'infotainment veicolare e altro hardware di basso valore, Huawei ha un layout in quasi tutti i collegamenti principali della guida intelligente.

Riteniamo che la partecipazione di Huawei promuoverà l'industrializzazione della catena industriale cinese di guida intelligente e guida intelligente nella cooperazione a lungo termine, e si prevede che le società di cooperazione con capacità complementari saranno le prime a trarne vantaggio.Come l'OEMS Changan, la nuova energia Baic, la batteria che porta i tempi di Ningde, i produttori di mappe ad alta precisione, come la nuova mappa quadridimensionale.

Per i settori in cui Huawei è entrata o sta creando, come lidar, piattaforme informatiche, IGBT e altri segmenti, a causa della bassa penetrazione nel settore o della localizzazione appena iniziata, lo spazio di mercato TAM è abbastanza ampio, e altre aziende che hanno posto in questi campi ci sono ancora grandi opportunità di investimento.In generale, considerando che l’ingresso di Huawei nel campo dei veicoli intelligenti è ancora nella fase iniziale, vi è un elevato grado di incertezza su chi trarrà vantaggio dai partner della catena industriale e quanto ne trarranno vantaggio, ed è necessario un monitoraggio dinamico continuo nel futuro.

Huawei si concentra su guida intelligente, cabina di pilotaggio intelligente, rete intelligente, elettricità intelligente e servizi cloud per veicoli, che sono anche i mercati incrementali più importanti portati dai veicoli intelligenti in futuro.Stimiamo che la dimensione incrementale totale del mercato cinese delle autovetture crescerà da 200 miliardi di yuan nel 2020 a 1,8 trilioni di yuan nel 2030, con un tasso di crescita composto su 10 anni del 25%.Il valore medio delle biciclette portate dalla connettività intelligente salirà da 10.000 yuan a 70.000 yuan. Dal punto di vista della struttura, il futuro elettrico intelligente, la guida intelligente e i servizi cloud per auto rappresenteranno oltre il 90%.Attualmente, la percentuale più alta di veicoli elettrici intelligenti è superiore al 45%, la guida intelligente sarà in vigore nel medio termine, il valore nel 2025 rappresenterà circa il 31%.Allo stato attuale, il valore di mercato dei servizi cloud per veicoli non è ancora emerso e si prevede che rappresenterà il 12% entro il 2025 e il 30% entro il 2030.

Tra i cinque settori sopra menzionati, si consiglia agli investitori di concentrarsi sui segmenti con ampio spazio incrementale e alto valore della bicicletta, come batteria, lidar, piattaforma informatica, IGBT, fornitore di servizi di mappe e software e modulo di rete automobilistica.

L’industria globale della guida autonoma sta attraversando un periodo di rapida crescita.La distribuzione del valore della catena industriale si sposterà dalla catena di fornitura ai produttori di soluzioni di guida intelligenti, agli OEM e ai mercati delle applicazioni e dei servizi.Si suggerisce di concentrarsi su quanto segue:
Guida intelligente: Sainty Optics/Weil (telecamera del veicolo), Hexai Technology/Radium Intelligence/Sagitar Juchuang (liDAR), Huawei/Horizon (piattaforma informatica), Bethel (controllo della linea)

Cabina di pilotaggio intelligente: huawei/ali/kechuang (sistema operativo), huawei/horizon/chi technology (chip) elettrico intelligente: ningde age/byd (batteria), fino a metà guida/byd (IGBT), giorni shandong yue/tre AnGuang elettrico (sic ), controllo dell'intelligenza di tre fiori (gestione termica), (chiamata) pile di ricarica intelligenti realizzate: Yuyuan/Fibocom (modulo di comunicazione), Huawei/Desesiwei/Gao Xinxing (T-Box)

Servizi cloud per veicoli: GDS/China Software International (partner per l'infrastruttura ICT), 4d Map New (mappa ad alta precisione)

Sei obiettivi chiave

5G: China Mobile/China Telecom/China Unicom (operatore), ZTE (fornitore principale di apparecchiature), Zhongji Xuchuang/Xinyisheng (modulo ottico), Shijia Photon (chip ottico), DreamNet Group (notizie 5G)

Cloud computing: Jinshan Cloud (IaaS), WANGUO Data/Baoxin Software/Halo New Network (IDC), Inspr Information (server), Kingdee International/User Network (SaaS)
Internet delle cose: comunicazione Yuyuan/Fibocom (modulo), comunicazione Huweiwei (terminale), Heertai/Topone (casa intelligente), Hongsoft Technology (AIoT), China Satellite/Haig Communication/China Satcom/Hainengda (Internet delle cose satellitare)

Veicoli intelligenti: Horizon (piattaforma informatica), Sun-Yu Optics (percezione ottica), Hexai Technology (lidar), Star Semi-guidance (IGBT), Zhongke Chuangda (sistema operativo), Desai Xiwei (cabina di pilotaggio intelligente)

Sette.suggerimenti sul rischio
Non è stato ancora formato un modello di business chiaro per il business 5G 2C e ci vorranno 2-3 anni affinché il settore sviluppi la sua applicazione e la disponibilità degli operatori a spendere capitale 5G potrebbe essere inferiore al previsto;
La crescita delle spese in conto capitale dell’ICP sta rallentando e lo sviluppo del business del cloud pubblico potrebbe non soddisfare le aspettative;Il progresso delle imprese nel cloud non è quello previsto, la competizione nel settore si sta intensificando e la spesa IT aziendale è significativamente ridotta;
La localizzazione del software è inferiore alle aspettative;Il numero di connessioni Internet of Things (iot) non cresce come previsto e la filiera industriale resta indietro;
Il settore della guida intelligente non sta crescendo come previsto;
I rischi di un aumento degli attriti commerciali tra Cina e Stati Uniti.